Kbank今日登陆KOSPI，资本实力有望增强

by Lee Kimin

Published 05 Mar.2026 08:38(KST)

消除FI行使拖带权的担忧
具备超10万亿韩元新增贷款增长能力

互联网专业银行Kbank将于5日登陆有价证券市场（KOSPI）。随着财务风险得以化解、资本实力得以补充，外界关注其能否由此获得新的增长动力。

韩国交易所当天将在KOSPI上市Kbank的股票。这是其第三次挑战首次公开募股（首次公开发行股票）。Kbank曾因2022年新冠肺炎疫情而撤回上市计划，又在2024年因需求预估不佳而冲击失败。

本次首次公开募股中，Kbank将发行价区间下调至8300韩元至9500韩元，低于此前的发行价区间（9500至1.2万韩元），最终将发行价定在区间下限8300韩元。面向普通投资者的认购中，普通配售数量为1764万股，申购股数达到23.7412亿股，竞争倍数为134.6比1。由此共吸引认购保证金9.85万亿韩元。

上市后预期市值约为3.3673万亿韩元，市净率（PBR）约为1.38倍。考虑到竞争银行Kakao Bank的市净率在2倍左右，市场认为Kbank股价仍有上升空间。受中东局势影响，本月3日至4日韩国股市大幅下挫，或对开盘价造成负面影响，但Kbank内部认为，当天美国股市收涨，有望对韩国股市产生积极影响，因此仍抱有期待。

通过此次上市，2021年签订的财务投资者（Financial Investor）共同出售请求权（Drag-along）行使忧虑得以消除。当时Kbank在约定Drag-along条款的同时，还向财务投资者附加了看涨期权，即若5年内（今年7月前）未能完成首次公开募股，则由大股东BC Card回购其所持股份。虽然本次发行价较目标价格（9300韩元，内部收益率8%）有所下调，但随着成功上市，将向财务投资者支付其持股价值9200亿韩元中差额部分（约1100亿韩元）的补偿金。

通过本次上市所筹集的公开募资，Kbank将具备超过10万亿韩元的新放贷增长能力。按照国际清算银行（Bank for International Settlements）标准计算的资本充足率，截至去年三季度末约为15%，预计上市后该比率将有所提升。Kbank计划在自身“基本体力”增强的基础上，扩大贷款与存款产品线，并加快推进金融创新。

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Kbank在上月的首次公开募股说明中曾表示，将把目前以家庭贷款为主的资产组合，分阶段扩展至企业贷款，力争到2030年将家庭与中小企业及个体工商户（Small and Medium-sized Enterprise）贷款占比调整为5比5，以提升盈利能力。同时，Kbank还计划构建包括股票、债券以及数字资产、黄金等在内的另类投资产品线，通过扩大与生活方式类企业的合作来增强客户吸引力，并以此为基础实现基于稳定币的海外汇款和支付基础设施建设以及技术内生化目标。