“地狱快车”平均跌-61.42%…股价“哗啦啦”下落，仙股扎堆出现[周末Money]

在KOSPI指数突破6300点并高位运行之际，押注“下跌行情”并放大2倍的“杠杆反向（2倍反向）”交易型开放式指数基金已跌成200韩元区间的“仙股”。其收益率也大幅下滑。

根据27日韩国交易所的数据，国内上市的5只KOSPI期货2倍反向产品中，有4只齐刷刷在200韩元区间交易。即便是以26日为基准开盘价最高的“PLUS 200期货反向2倍”，也跌至500韩元区间，全部沦为“仙股”。目前股价在1000韩元以下交易的交易型开放式指数基金，仅有KOSPI期货2倍反向产品。

根据27日韩国交易所的数据，国内上市的5只KOSPI期货双倍反向产品中有4只齐跌至200韩元区间交易。Getty Images提供

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一年之间形势急剧逆转。“KODEX 200期货反向2倍”的开盘价在去年2月27日为2170韩元，去年10月2日首次跌破1000韩元。随后在本月26日，开盘价为255韩元，较一年前跌至约八分之一水平。

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收益率同样低迷。根据Koscom交易型开放式指数基金监测数据，过去一周收益率跌幅前5位全部被KOSPI期货2倍反向交易型开放式指数基金包揽。RISE 200期货反向2倍以区间收益率-18.56%位居首位，排名第5的KIWOOM 200期货反向2倍收益率也为-16.38%。

“杠杆反向”交易型开放式指数基金收益率和价格如此暴跌，原因在于KOSPI的快速攀升。2倍反向交易型开放式指数基金的结构，是KOSPI指数跌幅的2倍作为收益来源。KOSPI 200指数下跌1%，2倍反向交易型开放式指数基金就会上涨2%；但如果指数上涨1%，该基金则会产生2%的亏损。今年KOSPI涨幅约为38%，而国内KOSPI 2倍反向交易型开放式指数基金今年的平均收益率为-61.42%。这也是为何不能仅仅因为“看上去很便宜”就轻易决策投资。

一家资产管理公司相关人士表示：“反向产品以日收益率的反向为目标，若持有超过数日，实际表现可能与预期出现差异，尤其在箱体震荡、涨跌反复的区间，即便方向判断正确，也会出现收益被侵蚀的阶段”，“在指数大幅下跌后再反弹的区间内，实际获得的对冲效果也可能远低于原先预期”。

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该人士同时建议：“最好只将此类产品用于短期应对波动性放大，或在特定事件来临前降低风险等用途。”

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