[十字路口上市公司]BiL Pharmtec①股价异常暴涨后赚取数十亿差价的CB势力

by Jang Hyowon

Published 27 Feb.2026 06:50(KST)

Park Youngcheol代表发布利好采访后股价飙升
期间通过CB转换获利数十亿韩元的投资者

[十字路口上市公司]BiL Pharmtec①股价异常暴涨后赚取数十亿差价的CB势力

科斯达克上市公司BiL Pharmtec (비엘팜텍)股价自今年以来在短期内暴涨逾10倍，呈现急涨走势。分析认为，在此期间持有BiL Pharmtec可转换公司债券（CB）的投资者获得了数十亿韩元的价差收益。

27日据金融监督院电子公告系统显示，BiL Pharmtec第20回合CB投资者“NextG地区创新产业基金（넥스트지 지역혁신산업펀드）”和“想象Contents投资组合（상상컨텐츠투자조합）”于本月6日合计将面值10亿韩元规模的CB申请转换为股票。这两只基金的普通合伙人（GP， 업무집행조합원）均为NextG Investment（넥스트지인베스트먼트）。

第20回合CB于2023年10月30日发行，规模为20亿韩元，自2024年10月30日起即可申请转换。然而投资者既未申请股票转换，也未要求赎回，而是一直持有该CB至近期。

分析认为，原因在于BiL Pharmtec股价持续低迷。该CB的每股转换价格为1625韩元，但BiL Pharmtec股价一路下跌，今年年初一度跌至376韩元。

业绩和基本面也较为脆弱。以去年第3季度末为基准，BiL Pharmtec累计销售额为57亿韩元，营业亏损为17亿韩元。流动比率也在60%区间，意味着在1年内需偿还的债务多于可回收的流动资产。

在此背景下，上月22日某生物专业媒体刊登了对BiL Pharmtec代表理事Park Youngcheol（박영철）的采访报道。在该报道中，Park Youngcheol表示，正以BiL Pharmtec的分子胶平台技术为基础，与全球制药公司就“以万亿韩元计”的技术转让进行协商。

根据采访内容，Park代表表示：“我们正在与只要说出名字大家就会知道的全球及国内制药公司，就分子胶平台技术在内的多条管线的技术转让进行协商。”报道还提到，关于技术转让，仅预付款就至少在1000亿韩元以上，预计整体合同规模有望达到以万亿韩元计的水平。

报道公开后，BiL Pharmtec股价急剧飙升。BiL Pharmtec股价在上月22日触及涨停后，连续8个交易日以“涨停一字板”收盘。本月10日股价创下自2020年10月以来时隔约5年4个月的新高。在短短约两周时间里，股价从575韩元飙升至8150韩元，涨幅超过1300%。

股价暴涨后，CB投资者匆忙行使了转换请求权。该CB新股的上市日为本月24日。考虑到权利借券卖空，从本月20日起即可卖出BiL Pharmtec股票。20日BiL Pharmtec股价盘中在上涨4%的5210韩元成交，随后以下跌7%的4625韩元收盘。若CB投资者当日于盘中高点卖出股票，据推算可获得约220%的收益率。

对此，BiL Pharmtec代表理事Park Youngcheol表示：“去年第4季度我们从投资资产中回收了80亿韩元，即使20亿韩元的CB被要求赎回，流动性也不存在问题，因此没有刻意散布利好消息的理由。”他还表示：“与就分子胶平台技术转让进行协商的企业已签署保密协议，无法公开名称，但近期其他企业的交易规模在1.5万亿至3万亿韩元水平，我们是以此为基准进行对标。”