Trusstone：“Taekwang Industrial要么遵守上市公司规则 要么自愿退市”

Trusteone资产运用公司（트러스톤자산운용）12日向太光产业（태광산업）董事会发出公开股东信，要求提升企业价值，并表示已向3月定期股东大会提交包括自愿退市议案在内的7项股东提案。

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Trusteone称，太光产业无视资本市场规制，将上市地位滥用于前太光集团会长 Lee Hojin 等控股股东节省继承税的手段。指出太光产业的市净率（PBR）为0.2倍，在韩国综合股价指数以及全部上市公司中处于最低水平，即便反映约4万亿韩元规模的不动产价值，其实际市净率也仅为0.17倍。

Trusteone还将分红政策视为问题。太光产业过去10年的平均股息支付率在1%区间，归属于少数股东的年度股息总额仅约4亿韩元。太光集团旗下3家上市公司（太光产业、대한화섬、흥국화재）的10年平均股息支付率也仅为1.3%，相较之下，흥국생명、흥국증권等未上市子公司的股息支付率为33%，比上市公司高出30倍，Trusteone作出上述分析。

董事会独立性也被提出质疑。Trusteone提到，太光产业董事会去年6月27日在商法修订前夕，曾推进以全部库存股为对象、规模达3200亿韩元的可交换债券（EB）发行方案，但在反对声中撤回，并批评称：“除Trusteone推荐的独立董事外，所有董事均赞成该议案。”

Trusteone此次提交股东大会的股东提案共7项，核心内容是回购少数股东持有的流通股23万股（21.1%）后自愿退市。若公司选择维持上市，则要求：▲推荐前国会议员 Chae Ibae 与律师 Yoon Sangnyeong 为独立董事候选人并分别选举 ▲引入首席独立董事制度 ▲出售或开发位于圣水洞等地的非营业用资产 ▲立即注销库存股（持股24.4%）中的20% ▲制定并公布提升企业价值方案 ▲实施1比50的股票面值拆分。

Trusteone表示，“计划在股东大会上与股东一起展开表决对决”，并要求公司在下月11日前作出积极回应。

对此，太光产业相关负责人表示：“在石油化学行业结构性不景气的背景下，太光产业已连续4年遭受亏损”，“在这种情况下，提升企业价值的最佳方案并非出售资产或拆分面值，而是发掘新的增长动力并重组业务。”

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该负责人同时指出Trusteone“在公司为寻找未来生存方案而苦苦挣扎之际，Trusteone却再次主张回购小股东股份和退市，一心只想着卖出离场”。

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