美国1月就业增加13万人…Fed提前降息预期降温

位于华盛顿特区的美国联邦储备系统总部大楼。路透社 联合新闻提供

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美国1月就业增幅意外加速，失业率也降至4.3%，较前一个月有所下降。劳动力市场展现出稳定态势，使美国联邦储备系统（Fed）在一段时间内继续维持基准利率不变获得了依据。市场方面，提前降息的预期也有所降温。

美国劳工部下属劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）当地时间11日公布，1月美国非农就业岗位较前月增加13万个。与去年12月增加4.8万个相比，增幅大幅扩大，也远高于道琼斯统计的预期值5.5万个。分行业看，医疗保健行业在就业增长中起主导作用，社会援助和建筑领域的就业也有所增加。相反，联邦政府就业人数出现减少。

失业率为4.3%，低于一个月前的4.4%，也低于专家预期的4.4%。继去年11月从4.6%降至12月的4.4%之后，再次出现下滑。经济活动参与率为62.5%，较去年12月的62.4%上升0.1个百分点。平均小时工资环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%。同比则上涨3.7%，与市场预期一致。

相反，去年年度就业修正值与此前估算值差距较大。当天公布的2025年年度非农就业岗位增幅（2024年2季度至2025年1季度）修正值比最初公布的数字少了89.8万个。这意味着，2025年一年中美国月均就业增幅仅为1.5万人。路透社在提及年度就业修正值时指出，“劳工部当天公布的13个月以来最大单月就业增幅，很可能夸大了劳动力市场的真实状况”。

此外，劳工统计局还对前两个月的数据进行了修正。去年11月就业增幅从5.6万人下调至4.1万人，下调1.5万人；去年12月就业增幅则从5万人下调至4.8万人，下调2000人。

在市场上，本次报告发布后，提前降息的预期正在降温。原本被视为今年首次降息时间点的6月，如今维持利率不变的可能性从20%升至40%。目前美国基准利率为3.50%至3.75%，联邦储备系统在上月底1月联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）会议上将利率维持在这一水平不变。

根据芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）FedWatch工具的数据，预计在6月联邦公开市场委员会会议上将基准利率维持在当前水平不变的概率为41.1%，较前一日统计的24.8%上升约16个百分点。6月目前仍被视为最有可能开始降息的月份。

Wells Fargo首席经济学家Sarah House在接受路透社采访时表示：“与其说劳动力市场正在急剧恶化，不如说更接近于进入稳定阶段”，“这一次的数据进一步降低了在Jerome Powell担任联邦储备系统主席期间追加降息的可能性”。

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与此同时，Donald Trump政府在本次就业报告发布后，将其称为“创纪录的成果”，并对自身大加称赞。白宫副发言人Kushee Desai当天在白宫官网上表示：“今天公布的就业报告表明，Trump总统的经济议程正在持续取得成果”，“Trump总统将联邦政府就业人数调整到自1966年以来的最低水平，正在跨越‘Biden灾难’，加速经济增长”。

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