国民年金去年靠美股赚4.3万亿韩元……持续押注大型科技股

by Kim Dongpyo

Published 11 Feb.2026 15:32(KST)

Updated 12 Feb.2026 07:08(KST)

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仅靠谷歌3个月赚2.6万亿韩元
整体持仓占比依次为英伟达、苹果、谷歌
雅诗兰黛等消费品持仓有所扩大

数据显示，截至2025年，美国股市中国民年金的评估收益高达43万亿韩元。即便在围绕人工智能（AI）泡沫论和对科技股的质疑声中，仍持续加大对大型科技股的投资。

根据国民年金于10日（当地时间）提交给美国证券交易委员会（SEC）的13F报告（机构投资者持股现状），截至2025年12月31日，国民年金正投资于美国561只上市股票。

美国股票整体评估金额为1350.7亿美元（约196.4万亿韩元），较上一季度增加62.9亿美元（增幅4.89%，约9.2万亿韩元）。

在美国股票投资组合中，权重最高的个股是英伟达（NVIDIA，6.9%，93.4亿美元）。其后依次为苹果（Apple，6.1%，82.1亿美元）、字母表公司（Alphabet，按A类股+C类股合计口径，5.3%，71.6亿美元）、亚马逊（Amazon，3.4%，45.8亿美元）等。

有分析认为，这表明以AI半导体、云计算、平台为核心增长轴的大型科技股集中投资战略仍在持续。

涨幅最大个股是“谷歌”……3个月上涨33%

去年第4季度评估金额增幅最大的一只股票（+33.03%，约2.6万亿韩元）是谷歌母公司字母表公司。

同年9月底，国民年金持有的字母表公司股票评估金额（A类股和C类股合计）约为53.9亿美元（约7.8万亿韩元），3个月后增至71.6亿美元（约10.4万亿韩元）。

继字母表公司之后，收益较大的个股是苹果。苹果股票评估金额从75.7亿美元（约11万亿韩元）增至82.1亿美元（约11.9万亿韩元），增长8.45%。

礼来公司（Eli Lilly）评估金额也从12.1亿美元增至17.4亿美元，激增42.9%。美光科技（Micron）则从4.7亿美元（约6850亿韩元）增至8.7亿美元（约1.27万亿韩元），增长84.9%。

部分科技股获利了结……英特尔持股减少2.3%

国民年金持有的美国股票评估金额变动趋势。13F.info 网站截图

也有部分科技股持仓有所缩减。特斯拉（Tesla）持股数量从568万股减至567万股，减少0.2%。英特尔（Intel）部分被抛售，持股数量从995万股减至971万股，减少2.3%。

此外，还减持了游戏开发商Roblox（减少46.6%）、半导体设备公司应用材料公司（Applied Materials，减少14.3%）、移动广告平台企业AppLovin（减少15.5%）、耐克（Nike，减少9.9%）、Booking.com母公司Booking Holdings（减少9.7%）、华特迪士尼公司（Walt Disney，减少6.9%）等个股。

进入第4季度后向消费品、美妆等分散扩张……亦考虑地缘政治与安全议题

进入第4季度后，大幅增持的个股也颇为抢眼。

国民年金将仅有4826股的雅诗兰黛（Estée Lauder）持股数量大幅增至40万3817股。

在线社区平台企业Reddit、在线折扣零售商Dollar Tree、美国最大美妆零售连锁Ulta Beauty、生物科技企业Natera等个股，国民年金的持股数量也出现最高达数十倍的增幅。

这被解读为围绕消费复苏和医疗保健长期成长主题，对投资组合进行多元化的策略。

进入第4季度后新近投资的企业包括Spotify以及航天企业Rocket Lab等。

同年9月底持股为0的Spotify，在第4季度末持股增至54万4640股，评估金额约为3.2亿美元。航天企业Rocket Lab也新买入64万3174股（约4500万美元）。

在美国防务企业中，洛克希德·马丁公司（Lockheed Martin）和通用动力公司（General Dynamics）持股数量分别增至61万8000股和73万9000股，较前一季度分别增加27.1%和25.5%。相反，RTX、诺斯罗普·格鲁曼公司（Northrop Grumman）、L3哈里斯科技公司（L3 Harris）持股数量则减少约1.1%至3.3%。