[周末理财]美必需消费品板块走强：“股市轮动与消费心理下滑所致”

by Park SeungUk

Published 15 Feb.2026 16:05(KST)

有分析指出，在美国股市处于板块轮动阶段且消费心理明显降温的背景下，必需消费品板块有望实现增长。

美联社联合新闻提供

Hana证券 (하나증권)将标准普尔500指数必需消费品板块列为在当前美国股市轮动阶段中最优先配置的应对仓位。

根据Hana证券的分析，目前美国股市整体指数波动不大，但板块间正在发生变化。这与过去3年因ChatGPT引发的人工智能（AI）投资情绪高涨、AI相关个股大幅走强的走势有所不同。

从行业来看，若观察在一定期间内对股价进行算术平均后连接而成的移动平均线，可以发现信息技术行业中超过一半的个股股价低于50日及200日均线，表现弱于标准普尔500指数。与此相反，能源、原材料、必需消费品、工业品等行业的大部分个股股价则高于50日及200日均线。这意味着这些行业抵消了AI板块疲弱的影响，正处于上升趋势。

其中，有观点分析认为，在消费心理走弱等因素作用下，必需消费品行业有望实现增长。对于美国消费者而言，生活成本是重要议题，而作为防御性板块的必需消费品行业，业绩表现并不逊于能源、工业品等板块。

美国的消费心理已大幅转弱。尽管美国经济在通胀率回落、失业率有所稳定的情况下获得一定积极评价，但由于新冠疫情之后物价持续累积上涨，当前消费心理已降至近10年内的极低水平。上月密歇根大学消费者信心指数为56.4，较2016年同期的93.3减少逾36点。

居住成本负担上升也被视为利好必需消费品行业的因素。由美国亚特兰大联邦储备银行提供的住房负担能力指数（HOAM Index）自2021年起持续走高，去年12月达到42%。这一水平与2007年1月至10月期间（40%~41%）相近。该指数通过衡量中位收入家庭购买中位价格住房的能力来评估住房负担，当居住成本超过收入的30%时，即被视为难以承受的水平。

在美国中期选举前夕，最大政治议题同样是“可承受能力（affordability）”，高企的物价与房租已成为美国选民高度关注的核心议程。