业绩压倒性领先的APR，增长空间仍未用尽[点击e个股]

by Lee Minwoo

Published 05 Feb.2026 08:00(KST)

去年第四季度刷新历史最高业绩
在美国、欧洲等市场均衡增长

APR (에이피알)去年第四季度取得的业绩轻松超出市场预期。业界评价称，今后在美国和欧洲等地区仍有充足的追加增长空间。

5日，DB证券 (DB증권)基于上述背景，将APR目标股价上调20%至36万韩元，并维持“买入”投资意见。前一日收盘价为26.4万韩元。

APR去年第四季度合并口径销售额为5476亿韩元，营业利润为1301亿韩元。与上一年同期相比，分别增长124.2%、227.9%。其中营业利润大幅超过市场预期值（共识）1130亿韩元，刷新了历史最高业绩。

海外销售占比升至87%。从地区来看，年末旺季美国线上与线下销售均衡增长。欧洲及其他地区得益于市场和渠道多元化效果，单季销售额突破1000亿韩元。虽然全公司营销费用占比为18.3%，较上一季度小幅上升，但通过折扣率管理和固定成本杠杆效应，销售毛利率同比提升4.2个百分点。

短期内，美国、欧洲、日本等主要国家的销售预计将均衡增长。尤其是包括欧洲在内的其他地区的增长势头被评价为颇为振奋。目前入驻美国Ulta Beauty的Medicube (메디큐브)商品种类数（SKU）仅在15个左右。预计今后将与SKU数量及货架面积的扩大会同比推动销售增长。另外，据悉下半年还在推进追加入驻零售渠道的合同协商。包括欧洲在内的其他地区，凭借线上、企业间交易（B2B）等流通渠道扩张效应，预计全年轻松实现超过5000亿韩元的销售额。