[点击 e个股]“Nexen轮胎，今年主营业绩有望改善…目标股价上调”

Daishin证券 (대신증권)5日就Nexen轮胎 (넥센타이어)表示，受今年盈利能力改善预期带动，企业价值有望上行，将目标股价上调至9800韩元。

Daishin证券研究员Kim Gwiyon (김귀연)当天表示：“9800韩元的目标股价是以2026年每股收益（EPS）1273韩元为基础，应用目标市盈率（PER）测算得出。”新提出的9800韩元较此前目标高出28%。

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Kim研究员将此次上调的背景归结为：▲捷克工厂满负荷运转效果将全面反映在业绩中 ▲通过优化流通网络扩大市占率 ▲高英寸产品占比提升 ▲原材料及运费成本趋于稳定，使盈利改善的可见度较高等因素。

预计今年销售额将达到3.4万亿韩元，营业利润为2157亿韩元，分别同比增长6%和27%。由此推算，营业利润率（OPM）有望达到6.4%。Kim研究员表示：“有望实现销售指引（3.3万亿韩元）以及营业利润率高个位数水平这一目标。”

同日，Hana证券 (하나증권)也将Nexen轮胎的目标股价上调至1.05万韩元。Hana证券研究员Song Seonjae (송선재)表示：“尽管第四季度在规模上实现了较高增长，但受材料费、折旧费增加等因素影响，业绩低于预期”，同时他也预计，“到2026年，随着捷克工厂开工率上升、销售据点强化以及售价上调，销售额将增长6%，并在原材料费、运输费、关税等成本趋于稳定的背景下，营业利润将增长26%。”

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此外，Song研究员提到，Nexen轮胎近6个月股价涨幅为37%，低于市场指数（KOSPI 71%、Hankook Tire (한국타이어)51%、Kumho Tire (금호타이어)30%），并补充称：“目前估值仅处于市盈率5倍出头、市净率0.3倍偏高区间的低位，考虑到业绩已走出低谷并正处于改善通道，一旦关税率问题告一段落，股价将出现反弹。”

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