资金涌入“千斯达克”ETF，价格高于实际价值现“过热信号”

在政府政策利好的推动下，突破1000点的科斯达克相关交易型开放式指数基金（ETF）吸引了大量资金流入，投资风险指标——折溢价率（价差率）已转为正值。有观点指出，这意味着投资者正以高于实际资产净值的价格买入ETF，需密切关注后续走势。

4日据韩国交易所消息，在追踪科斯达克150指数的国内ETF中，净资产规模最大的“KODEX 科斯达克150”前一日的折溢价率为0.15%。原本在上月5日至22日一直为负值的折溢价率，于上月23日转为正值0.16%。此后除本月2日（-0.32%）外，连续7个交易日保持正值，上月26日一度升至0.44%。

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规模较大的其他科斯达克150相关ETF情况也类似。净资产规模排在第二位的“KODEX 科斯达克150杠杆”前一日折溢价率为0.22%。今年以来一直为负的折溢价率在上月26日升至0.12%，首次转为正值。此后在上月29日、30日以及前一日，连续4个交易日维持正值。

净资产规模第三位的“TIGER 科斯达克150”同样在上月5日至22日期间折溢价率为负值，23日扩大至0.09%。与KODEX 科斯达克150类似，除本月2日一天外，一直保持正值。前一日TIGER 科斯达克150的折溢价率为0.16%。

鉴于去年这些ETF的平均折溢价率为负值，此次转为正值更值得关注。ETF折溢价率为正，意味着ETF的市场价格高于其资产净值（NAV），是一种风险信号；为负则意味着ETF相对其资产净值被低估。KODEX 科斯达克150去年的日均折溢价率为-0.33%，TIGER 科斯达克150为-0.26%。

近期科斯达克指数相关ETF的折溢价率转为正值，被解读为资金需求快速涌入的结果。根据ETFCheck数据，过去一周资金流入规模排名前三的ETF全部为科斯达克150相关产品。KODEX 科斯达克150吸金4.2969万亿韩元（第1位），KODEX 科斯达克150杠杆吸金1.7994万亿韩元（第2位），TIGER 科斯达克150吸金1.2095万亿韩元（第3位）。

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Samsung证券研究员 Lim Eunhye表示：“科斯达克150 ETF的折溢价率转为正值是非常罕见的现象，这反映出资金买入力度正强劲流入相关ETF。”她还称：“从买方角度看，折溢价率为正意味着投资者在以高于资产净值的价格买入，也可视为相关市场处于过热状态。因此，筛选折溢价率相对稳定的ETF显得尤为重要。”

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