[点击e个股]“Innocean受益于新车阵容扩充…海外业务持续扩张”

by Kim Dongpyo

Published 04 Feb.2026 07:57(KST)

三星证券：目标价上调至2.5万韩元维持“买入”评级

三星证券在4日维持对Innocean的目标股价2.5万韩元，并给出“买入”投资建议。分析认为，相较于3日收盘价（1.881万韩元），仍有32.9%的上涨空间。

Innocean第四季度的毛利为2682亿韩元，同比增加3.7%，营业利润为457亿韩元，同比增加7.1%，符合市场一致预期。营业利润率为17.0%，较上年同期提升0.5个百分点。

国内毛利在面向主要非关联广告主的订单增加带动下增长2.6%，海外则受欧洲地区电动车广告活动表现良好等因素影响增长4.0%。在紧缩经营基调下，通过费用效率化，销售管理费用也得到有效管控。

以2025年为基准，毛利按地区划分占比分别为：美洲54%、本部23%、欧洲13%、新兴市场9%、中国1%。海外毛利占比高达77%。

预计2026年毛利和营业利润将分别同比增长6%。届时毛利有望达到1.0467万亿韩元，营业利润预计为1726亿韩元。

公司计划在最大广告主新车产品线扩张所带来的广告活动投放强化的同时，以沙特利雅得、印度班加罗尔等海外战略据点的布局为基础，持续推进海外业务扩张。

国内子公司的盈利改善也备受期待。Innocean S凭借以数字与社交媒体为中心的一体化广告活动能力获得认可，业绩持续增长；DeePurple等子公司则有望通过剥离低收益业务，延续盈利能力改善的趋势。

毛利和相对于毛利的营业利润率。三星证券提供

在坚持以盈利能力为中心的经营基调并延续利润增长势头的同时，预计公司还将以扩大分红资金为基础强化股东回报政策。预计2026年每股股息为1205韩元，股息率约为6.4%。

Samsung Securities研究员Choi Minha表示：“围绕经营环境的外部不确定性短期内将持续存在，但随着夯实内功和体质改善的成果逐步显现，业绩改善趋势将得以延续。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。