资本研究院：“今年韩国经济增速预计为2.0%…基准利率将维持不变”

by Cho Seulkina

Published 27 Jan.2026 15:25(KST)

2026年宏观经济展望
“国内经济温和复苏”

资本市场智库——资本市场研究院预计，今年韩国经济增长率将达到2.0%。在信息技术和造船部门带动出口增长的同时，内需也将改善，被分析为有望实现接近潜在增长率水平的增长。今年内基准利率预计将维持在2.5%。

资本市场研究院于27日下午在汝矣岛国投中心召开以“2026年资本市场展望与主要议题”为主题的研讨会。负责发表“宏观经济展望”的宏观金融室长Jang Boseong表示：“在国内经济呈现温和复苏势头的同时，物价总体上有望维持在稳定水平”，“2026年国内生产总值（GDP）将实现2.0%的增长率。”与去年曾预测1%增长相比，这一数字明显改善。具体来看，上半年预计为2.2%，下半年为1.7%。

就出口而言，主要产业之间的景气差异预计将持续。信息技术和造船部门被看好表现强劲，而钢铁和石油化工部门则预计将因外部需求萎缩而承压。就内需而言，随着民间消费和建筑投资略有改善，预计将出现复苏走势。Jang室长解释称：“收入、消费心理等消费条件正在好转，加之既有订单项目和社会基础设施（SOC）工程开工等因素，将推动建筑投资转为增长。”

今年消费者物价涨幅的预测值为2.0%。Jang室长表示：“虽然服务价格将成为通胀的上行因素，但由于原油等主要国际原材料价格下跌，整体物价将维持在稳定水平。”随着民间消费改善，服务价格预计难以避免出现相对较高的涨势。个人服务价格预计将延续去年约3%左右的涨幅。

同时，资本市场研究院还预计，韩国银行今年将维持2.5%的基准利率。Jang室长说明称：“在物价目标和潜在增长率水平的经济环境下，基准利率将维持在中性水平运行”，“2026年年均名义中性利率预计在2.5%左右。”他表示：“（韩国银行）将在延续经济复苏势头的必要性与金融稳定、汇率风险之间寻求平衡”，“在维持中性利率水平的同时，预计将在下半年以后发出有关调整方向的信号。”

来源资本市场研究院

今年宏观经济领域的主要议题包括美元兑韩元汇率的长期走势、美国与韩国长期利率的走势等。Jang室长指出：“近期汇率上升是结构性与周期性因素综合作用的结果”，“由周期性因素导致的韩元贬值压力今后将逐步缓解。”日本银行（BOJ）加息、与纳入富时世界国债指数（WGBI）相关的资金流入、韩国国内经济复苏以及美国股市涨势放缓的可能性等，均被视为将产生影响的因素。

他还表示：“美国长期利率以10年期国债为基准，将在当前约4%水平附近波动”，“韩国国内长期利率（10年期）也将在现有水平附近上下波动。”他接着指出：“在利率急剧上升及波动性扩大的情况下，有必要排查因私募基金（债券杠杆投资）引发的不稳定，以及长期高利率持续所导致的信用利差扩大可能性及其影响。”

此外，在内外部上行与下行风险因素方面，他分别提到：全球人工智能（AI）投资扩大、对华经常项目条件改善、俄乌战争结束、股市景气带动消费心理增强等上行因素，以及全球人工智能投资收缩、美国贸易政策不确定性再度扩大、地缘政治风险上升、K字型复苏加剧及其负面影响扩散等下行因素。