[点击e股票]“绿十字体质改善确认…成长选项将扩大”

by Kim Youngwon

Published 27 Jan.2026 08:12(KST)

IBK投资证券：维持投资建议与目标股价

IBK投资证券于27日表示，出于确认体质改善和扩大成长选项的理由，维持对绿十字的“买入”投资意见和22万韩元的目标股价。

绿十字第四季度合并基准营业业绩方面，销售额为4978亿韩元，同比增加12.9%，营业利润为46亿韩元，实现扭亏为盈。营业利润大幅超过公司此前20亿韩元的预估值。IBK投资证券研究员 Jeong Isu 分析称：“这主要得益于高毛利品种——先天性免疫缺陷症治疗药物阿利格罗在海外市场的稳健销售增长，以及子公司整体推进费用效率化带来的盈利能力改善。”

不过，在2021年末 GC绿十字Labcell与GC绿十字Cell合并过程中确认的商誉资产实施公允价值重估，约800亿韩元规模的商誉减值以一次性方式计入，由此本期净亏损录得992亿韩元。以年度为基准，去年合并销售额为1兆9913亿韩元（同比+18.5%），营业利润为691亿韩元（同比+115.3%），同时实现了规模增长和盈利能力改善。

绿十字在核心管线整体上正式推进临床试验，被评价为已经确立中长期成长动力。Jeong 研究员表示：“核心品种阿利格罗针对儿童的三期临床试验预计将在今年内结束，明年初获批变更品种的可能性较高，有望助力公司在2028年实现3亿美元销售目标。”他接着称：“为将水痘疫苗Varicella从现有的一剂接种，转为符合全球指南的两剂接种，公司计划在泰国和越南完成三期临床试验，时间定在明年，预计2028年以后将迎来额外增长。”

此外，绿十字还在推进针对罕见遗传疾病治疗候选物的临床试验。Jeong 研究员说明称：“针对桑菲利波综合征的治疗候选物，正在美国和韩国进行一期临床试验，预计今年将获得一期临床结果。桑菲利波综合征目前尚无已商业化的治疗药物，该品种正作为继阿利格罗之后、进军美国市场的下一代管线进行开发。”