创业圈：“限制虚拟资产交易所大股东持股比例属过度监管”

by Lee Sungmin

Published 15 Jan.2026 08:20(KST)

大股东持股15%至20%上限政府方案
用户保护体系高度化获共鸣
“需通过强化监管体系等加强行为规制”

初创企业界呼吁，重新审议将虚拟资产交易所大股东持股上限限制在15%至20%的方案。

韩国初创企业论坛（KOSPO）15日发表声明称：“对于加强用户保护和市场信任这一立意本身表示认同，但以事后强制重组已成长民营企业的所有权结构的方式推进，属于过度监管，副作用巨大，有必要慎重重新审查。”

近期，金融委员会以政府方案为基础，推动在《数字资产基本法》中写入将国内虚拟资产交易所的持股比例限制在15%至20%的内容，并以确立与替代交易所（ATS）同等水平的公司治理体系为目的，引入股权分散标准。

KOSPO强调，与其通过股权上限这一制度性监管，不如引入具有实效性的行为监管。美国、英国、新加坡等运营虚拟资产交易所的主要国家，并非采取直接的股权上限政策，而是通过强化对控制权变动的监测体系，并以经营管理层的适格性和透明度为中心进行监管。

KOSPO表示：“强化虚拟资产交易所的公共性、提升用户保护体系这一社会诉求是正当的，但公共性并非通过人为分散所有权股份就能获得”，并主张“应当在实际运营中体现出来，例如是否安全保管和管理用户资产，是否设置了防止利益冲突的机制等”。

其还补充称：“对已经进入成长期企业的大股东，事实上预设在一定期限内必须强制出售股份的方式，不仅会引发侵犯财产权和股东权的争议，还可能给我国创新生态体系带来严重的不确定性。”

KOSPO表示：“在引入相关政策的过程中，有必要充分听取业界、用户、投资者及专家的意见，并开展监管影响评估”，“通过这一过程，恳请制定能够提高市场可预测性的合理转型方案。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。