[比特币现在]拟限制虚拟资产交易所持股引争议…业界称“破坏市场原则”

虚拟资产交易所正面临政府对持股比例监管的利剑。因为金融当局在审议通过《数字资产基本法》（虚拟资产第二阶段法案）时，正在研究以强制方式限制所有权持股比例的方案。虚拟资产行业强烈反对，称这是侵犯私有财产权的反市场恶法。

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据相关行业8日消息，金融当局近期通过《数字资产基本法主要争点协调方案》释放信号，打算将虚拟资产交易所的公司治理结构限制在与《资本市场法》上的替代交易所（ATS）同一水平，即持股比例为10%至15%。

现行《资本市场法》规定，替代交易所不得持有超过15%的有表决权股票。此次就是要将这一规定同样适用于虚拟资产交易所。

业界正强烈反弹。因为这一监管是针对已经成长起来的民营企业实施的“事后追溯性监管”。替代交易所从设立之前就按照法律标准设立，是“事前监管”的案例。相反，调整虚拟资产交易所股权，则是要强行重组早已依托民间资本打造起来的企业治理结构。

如果监管成为现实，Song Chi-hyung Dunamu（Upbit）会长的持股（约25%）、Cha Myunghoon Coinone董事长的持股（54%）、Bithumb Holdings所持有的Bithumb股权（73%）等，都可能面临被迫减持或处置的压力。

这意味着创业者甚至可能丧失经营控制权。业界一位相关人士表示：“如果留下这样的先例，即国家可以在不确定性之下，随时夺走企业并重新分配，那么国内创业生态将被扼杀。”

也有观点指出，这还可能向全球资本市场释放负面信号。目前，Mirae Asset金融集团收购Korbit，Naver与Dunamu之间的合作伙伴关系等大型资本投资正在持续。在这种情况下，强制调整股权，可能向海外资本传递“韩国是法律稳定性较低国家”的信号。

业界表示，理解提高交易所公共性和透明度的初衷，但一致认为，与其由国家强制分拆股权，不如通过市场机制引导股权自然分散。

美国最大的虚拟资产交易所Coinbase通过在纳斯达克上市筹集资金。在这一过程中，Vanguard、BlackRock等机构投资者作为股东参与，自然而然地形成了所有权与经营权之间的制衡。相反，我国当局在迟迟不承认虚拟资产企业的法律地位、也不开放上市渠道的同时，却只拿出了“强制出售”这一极端选项。

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业界一位相关人士强调：“如果政府提出的‘科斯皮5000时代’不想沦为空洞口号，就必须先撤回那些阻碍新兴产业成长的监管”，“人为的持股监管会削弱创新激励并导致经营低效，因此迫切需要通过资本市场准入，构建股东结构多元化的良性循环政策。”

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