房地产信托公司贷款债权减值准备金攀升
仅两季度激增24.3%
受责任竣工项目承接影响…为施工方输血资金
“财务稳健性管理压力料将持续”
房地产信托公司的财务结构被发现急剧恶化。业内将其最大原因归结为“责任竣工”义务。随着建筑景气持续低迷，施工企业因资金困难捉襟见肘，由承担责任竣工义务的信托公司持续“输血”所累积的问题如今集中爆发。由于从施工企业处难以及时足额收回工程款的可能性增大，贷款损失准备金像滚雪球般膨胀。
7日根据金融投资协会资料汇总结果显示，14家房地产信托公司截至去年三季度的贷款债权贷款损失准备金达2兆4792亿韩元。与同年一季度的1兆9941亿韩元相比，激增24.3%。针对贷款债权计提的贷款损失准备金，是指信托公司在其出借资金中，预先按可能无法收回的金额计入损失的数额。贷款损失准备金增加，意味着信托公司持有的债权中，回收可能性较低的债权规模正不断扩大。
业内指出，信托公司之所以持有难以回收的债权，与其承揽责任竣工项目有关。为获取收益，如施工企业未能在约定期限内完工，信托公司便签订责任竣工合同，由其代为完成或赔偿损失。然而，随着建筑景气恶化，资金负担加重、项目难以竣工，信托公司以自有资本向施工企业“输血”的案例在2024年前后大幅增加。当时借出的资金如今正成为问题。
这一现实也可通过贷款债权中“信托账户借款”（信托账户贷款）贷款损失准备金占比的陡增得到印证。信托公司以自有资本向施工企业等提供资金的信托账户贷款中，那些回收困难部分的贷款损失准备金，从去年一季度的1兆9797亿韩元增至三季度的2兆4527亿韩元，增加23.9%。同期信托账户贷款总额则从7兆8548亿韩元增至8兆8355亿韩元，增长12.5%。借出资金的增幅低于其中无法收回金额的增幅。
![变成回旋镖的责任竣工…信托公司因坏账准备金财务稳健性“动摇”[房地产AtoZ]](http://www.asiae.co.kr/news/img_view.htm?img=2026010614330780684_1767677587.jpg)
因责任竣工带来的负担，还可从各种损害赔偿诉讼中一窥端倪。KB房地产信托公司在去年12月公告称，因仁川市南洞区论岘洞住商综合体项目和金浦市物流中心开发项目未履行责任竣工义务，分别被提起规模为52亿韩元、288亿韩元的损害赔偿诉讼。
韩国信用评价公司指出：“在疲弱的销售业绩持续的情况下，考虑到既有投入的信托账户贷款回收延迟及贷款损失负担，财务稳健性管理压力预计将持续”，“责任竣工型开发信托相关诉讼风险持续存在，这一点同样是财务稳健性层面的负担因素”。
业内认为，这一状况在短期内改善的可能性较低。不过，也有观点称，虽然暴露于责任竣工义务的信托公司风险仍将延续，但未受其约束的公司有望逐步扩大承揽项目等业务半径。一位业内人士表示：“被责任竣工义务捆住的公司，因风险过大难以推进新业务，相反，已经甩掉包袱的公司处境则不同”，“一直以来加强风险管理的信托公司，内部也有‘已经触底并开始反弹’的氛围”。
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