[本周关注]现代摩比斯，打破“汽车零部件”框架，迈向“机器人技术核心”

by Jang Hyowon

Published 07 Jan.2026 06:50(KST)

Updated 07 Jan.2026 08:33(KST)

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机器人执行器等新业务价值加速反映
主业售后服务和制造板块业绩同样稳健

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现代摩比斯正在摆脱传统内燃机零部件企业的形象，预告向机器人技术专业公司华丽转身。本月在美国拉斯维加斯举行的全球最大信息技术和家电展会“CES 2026”将成为集团机器人业务路线图清晰化的起点，市场分析纷纷指出，现代摩比斯将成为其中核心动力——“物理人工智能（Physical AI）”的“心脏”。证券业界则集体上调目标股价，正式开启对现代摩比斯企业价值重新评估（重估）的氛围。

CES 2026，机器人业务可视化的分水岭

去年8月，现代摩比斯通过“2025 CID”发布了关于机器人执行器业务的中长期规划。此后，集团层面的美国机器人量产计划与韩国本土机器人投资计划相继公布，业务可见度大幅提升。实际上，现代汽车集团于5日（当地时间）在美国拉斯维加斯曼德勒海湾会展中心举行的全球最大电子与信息技术展会CES 2026上，公开了“人工智能（AI）机器人”战略，描绘出人与机器人协作的蓝图。

现代摩比斯计划依托自身的设计技术和量产能力，率先进军机器人核心部件——执行器市场。执行器是一种接收控制信号并传递物理动力的驱动装置，是关键部件，约占人形机器人零部件材料成本的60%以上。

KB证券研究员Kang Sungjin表示：“当现代汽车集团生产达到最初目标——年产3万台人形机器人时，现代摩比斯可创造1221亿韩元营业利润；若未来实现年产100万台的量产体系，年营业利润有望进一步增加至2.6万亿韩元。”

现代摩比斯机器人业务的竞争力源自其在既有汽车零部件业务中积累的设计、量产和质量管理经验。从技术上看，机器人执行器与汽车用电子助力转向系统（EPS）、制动系统、底盘控制系统高度相似，而现代摩比斯长期满足严苛车规级质量认证标准所积累的经验，预计将在机器人业务的早期稳定化过程中发挥决定性作用。

此外，现代汽车集团直接持有人形机器人企业Boston Dynamics这一点，也为现代摩比斯带来了强有力的机遇。有分析称，如同特斯拉以“既是供应方又是需求方”的身份加快人形机器人开发速度一样，现代摩比斯也可以依托集团内部市场，实现份额的稳步扩大。再加上在软件定义汽车（SDV）开发过程中所获得的自动驾驶人工智能（AI）技术可以与机器人开发通用，在研发（R&D）效率方面也占据结构性优势。

主业底气十足：业绩改善与稳健的现金创造

与对新业务的期待相匹配的是，其主业汽车零部件业务的基本面同样十分稳健。根据金融信息公司FnGuide的数据，现代摩比斯去年销售额市场一致预期（市场预测值平均）为61.5569万亿韩元，同比增加7.5%，营业利润为3.3688万亿韩元，同比增长10%。随着今年机器人执行器板块业绩的贡献，整体业绩有望呈现更为强劲的高增长态势。

此前拖累业绩的关税问题也进入解决阶段。自去年第四季度起，美国零部件关税返还开始全面展开，盈利能力大幅改善；随着关税负担减轻和出货量增加，制造部门全年扭亏为盈几乎已成定局。现代摩比斯稳健的“现金牛”——售后服务（A/S）事业部，也在全球需求和有利汇率的带动下，持续保持20%以上的高营业利润率，为集团未来投资提供了充足的资金来源。

在现代摩比斯的这些变化之下，证券公司纷纷上调其目标股价。KB证券将现代摩比斯选为汽车板块“首选股（Top Pick）”，并将目标股价上调至50万韩元。这一数值反映了机器人业务的价值，对应12个月预期市盈率（PER）约11.1倍。Hanwha Investment & Securities与NH Investment & Securities也分别将目标价上调至44万韩元和47万韩元，强调估值重估正在进行之中。