新年起目标价接连上调…除半导体外还应关注哪些潜力主题[实战理财]

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从年初开始，韩国国内股市的走势就不同寻常。新年首个交易日，KOSPI刷新历史最高点，时隔28个月，KOSDAQ也突破950点。虽然本轮行情中半导体龙头股依旧站在领涨最前列，但值得关注的主题远不止于此。今年在证券业界被看好的潜力板块有哪些？

短期内最先需要关注的主题是汽车。去年12月初受美国关税下调追溯适用影响，汽车板块创下年内高点后回落。随着即将到来的“CES 2026”上汽车板块有望叠加实体人工智能（Physical AI）主题，被视为有望获得新的上涨催化。

其中，现代汽车是本届 CES 2026 上备受瞩目的企业之一。其子公司波士顿动力的人形机器人“Atlas”将首次进行演示，这一消息正刺激投资情绪。Haneul NH投资证券研究员表示，围绕现代汽车“近期市场对波士顿动力人形机器人的关注度扩大，与英伟达（NVIDIA）的合作强化等因素被凸显，公司正在强化作为引领实体人工智能时代企业的估值”，并将目标股价从33万韩元上调至40万韩元。

Yang Seungyun Eugene投资证券研究员表示：“首先应关注直接在 CES 参展的企业，其后有必要期待相关企业零部件价值链等周边企业的外溢效应”，并建议关注现代汽车集团公司（现代摩比斯、Hyundai AutoEver）及相关企业（HL Mando、SPG、Robotis、SBB Tech、Samhyun、Korea PIM等）。

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去年与汽车板块一样在行情中被冷落的生物板块，今年也被预告将迎来气氛反转。分析认为，即将于本月12日至15日举行的“2026 JP Morgan Healthcare Conference”将成为其重要催化剂。尤其是Celltrion，仅本月以来就有9家证券公司上调其目标股价，使其迅速崛起为今年生物板块的明星潜力股。

Kwon Haesoon Eugene投资证券研究员表示：“尽管存在生物仿制药旧产品药价下调及竞争加剧的担忧，但预计2026年随着高毛利新产品上市扩大带来的成本率下降，以及合同生产（CMO）业务扩张带来的规模与利润同步高增长”，并将目标股价从22万韩元上调至25万韩元。预计Celltrion 2026年合并营业收入为5.127万亿韩元（同比+24.6%），营业利润为1.6684万亿韩元（+43.1%），有望创下历史最高业绩。

不受大型股价值链束缚的中小型生物股有望持续表现。Park Seungyoung Hanwha投资证券研究员指出：“以年度收益率为标准，生物工学行业跑赢KOSPI的比例在2000年代为30%，2010年代为60%，2020年代为80%，持续上升。这是因为在以临床早期阶段为中心不断增加的全球制药许可交易中，韩国企业也在积极布局。未来医疗保健板块仍大概率将以KOSDAQ生物股为中心跑赢大盘。”

由于从今年起股息所得分离课税正式实施，有必要重点关注金融、控股公司等传统高股息股。适用分离课税的对象为：在现金分红金额不低于上年的企业中，股息支付率在40%以上，或股息支付率在25%以上且较上年股息增长10%以上的企业。从今年领取的股息起，将适用14%至30%区间的税率。

Choi Jaewon Kiwoom证券研究员指出：“以银行等典型高股息企业为代表的主要金融股，正通过修改公司章程，将股息基准日变更为2月至3月末、4月初”，“需要考虑到，面向高股息企业的股息收益型资金从1月起就可能提前流入。”实际上，在股息程序改善得以适用的2024年与去年1月，高股息股的平均收益率为3.2%，高于KOSPI200（-0.6%）。

以股息支付率略低于25%的企业为中心，为“勉强踩线”满足分离课税标准而相继上调“惊喜股息”的可能性，也是一大看点。在股息支付率20%至25%区间内，被视为有望出现股息惊喜的候选企业包括GS、SK Gas、KB金融、HD现代重工等。

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控股公司也是预计于本月处理的第三次《商法》修订案的受益股。如果回购股份被注销，现有股东的持股比例将提高，已发行股份数量减少，从而产生每股收益（EPS）和净资产收益率（ROE）上升的效果。根据修订案，企业必须在取得回购股份之日起1年内强制注销，且对既有持有的回购股份，在一定宽限期之后也将被赋予同样的注销义务。

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Lee Sangheon iM证券研究员就SK表示：“在回购股份原则性注销时代开启后，公司所持有的24.8%自家股份中相当一部分预计难以避免被注销，这将成为估值提升的基础”，并将目标股价从26万韩元上调至33万韩元。除此之外，截至去年年底，回购股份占比较高的上市公司还包括Infovine（54.18%）、Shinyoung证券（53.10%）、Chokwang Leather（46.57%）、Il Sung I&S（46.15%）、Telcoware（44.11%）、Bookook证券（42.73%）等。

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