[2026 经济·金融展望焦点]③危机中的保险业…主业下滑监管叠加

by Choi Donghyeon

Published 07 Jan.2026 06:00(KST)

Updated 07 Jan.2026 07:38(KST)

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去年三季度保险损益骤减30%…瞄准上调第五代实赔与车险保费
责任结构适用范围扩大…基本资本、K-ICS等监管趋严
发力护理业务与宠物保险等新市场扩张…同步制定防范保险欺诈与黑客对策

编者按丙午年新年已至。今年我国经济将在去年因戒严事态后续冲击而陷入超低增长的局面之后，着手正式改善增长率。不过，若将可能到来的增长率“暗淡期”与过去“先暗后明”的强劲反弹相比，今年的回升或仅止于温和水平。因保护贸易主义扩散引发的全球供应链重组、正带动我国半导体出口向好的人工智能（AI）浪潮能否持续、高汇率与房地产问题等，都是必须密切关注的核心变量。银行业方面，由于抑制家庭贷款的政策等对收益形成下行压力，加之企业贷款竞争全面展开，预计也将迎来并不轻松的一年。保险业同样因主营业务低迷和监管趋严等因素，盈利能力和稳健性将面临威胁。在形势严峻的背景下，金融当局政策与监管的关键词是家庭贷款监管、生产性金融以及金融消费者保护。在继续实施家庭贷款总量管制的同时，将把重点放在为生产性金融提供监管放宽和激励措施上。我们将分四期梳理我国经济与金融产业及政策在今年“红马”之势下需要突围的主要课题。

在不确定的经济环境下，今年保险业由于主营业务不振、监管强化以及并不宽裕的投资环境等因素，预计盈利能力和稳健性将受到威胁。受低生育率与人口老龄化影响，面临结构性瓶颈的保险公司，预计将通过成本效率化和并购（M&A）等方式推动体质改善。宠物保险、养老照护业务等新市场开拓，利用人工智能（AI）推进数字化转型、强化消费者保护及参与生产性金融等，也将成为主要课题。

用ChatGPT表现保险公司增速放缓情形的图片。ChatGPT提供

主营增长势头受挫的保险业……第五代实报实销与车险费率上调能否扭转局面

据金融业界7日消息，以去年第三季度累计为基准，53家保险公司的当期净利润为11.2911万亿韩元，同比减少15%。单就保险主营业务来看，盈利恶化更加突出。在同一口径下，保险公司保险损益为8.5871万亿韩元，同比骤减30.1%。

保险公司在主营业务中举步维艰，主要是因为实报实销医疗保险和汽车保险等核心产品的赔付率日益恶化。目前保险公司在售的第四代实报实销医疗保险，去年第三季度的赔付率逼近147.9%。也就是说，即便收取100万韩元保费，也要赔付148万韩元。此前销售的一代（113.2%）、二代（112.6%）、三代（138.8%）实报实销医疗保险的赔付率也全部超过100%。从2020年至2024年五年间，实报实销医疗保险累计亏损已超过10万亿韩元。

为降低亏损负担，保险公司决定今年将实报实销医疗保险保费平均上调7.8%。其中，赔付率最高的第四代上调20%，第三代上调16%，第二代上调5%，第一代上调3%。

去年赔付率已突破盈亏平衡点的汽车保险，今年也很可能上调约1%。截至去年11月累计，四家大型财险公司（三星火灾、DB损害保险、现代海上、KB损害保险）的汽车保险赔付率为86.2%，比上年同期上升3.8个百分点。业界普遍认为，以大型公司为基准，汽车保险赔付率82%为盈亏平衡点。

今年保险公司为恢复主营业务准备的“隐藏牌”，预计将是第五代实报实销医疗保险。第五代实报实销产品，将把医保范围内门诊的自付比例与健康保险的个人自付比例联动，并将非医保项目按重症与非重症进行区分，实行差别保障，计划于今年上半年左右推出。同时，还将同步实施把引发过度诊疗的部分非医保项目指定为“管理给付”的方案，保险公司有望因此减少因无节制非医保诊疗而发生的保险金流失。不过，能在多大程度上为现有实报实销投保人提供转换为第五代产品的激励，将成为关键变量。

保险研究院预计，今年保险业整体保费增速为2.3%，比上年回落5.1个百分点。保险研究院金融市场分析室室长Hwang Inchang表示：“2024年保险公司稳健性大幅恶化之后，去年和今年是盈利能力下滑现实化的时期”，“从中长期看，稳健性和盈利能力的下降将削弱风险保障能力和应对未来的余力，从而导致成长性放缓。”

严峻的监管环境……基本资本K-ICS与生产性金融等多重压力

今年保险公司的监管环境也将进一步趋严。计划于今年导入并在过渡期后于明年第一季度实施的“基本资本偿付能力比率（K-ICS，K-Insurance Capital Standard）”监管就是典型一例。基本资本K-ICS是衡量保险公司在不补充外部资本的情况下，仅凭自有资本是否能够支付保险金的指标。其标准比现行K-ICS更为严格，今后保险公司不得再主要依赖次级债券等附属资本，而需以增资发行或以基本资本为主的新型资本证券等形式扩充资本。

从今年7月起，资产总额在5万亿韩元以下的中小保险公司也将正式适用“责任结构图”制度。责任结构图是金融机构将高管的内部控制责任明确区分开来，使各高管积极履行内部控制义务的制度。去年率先导入责任结构图的大型公司，已通过任命内部控制负责人或设立内部控制委员会等方式推进人力扩充和组织重组。金融监督院去年11月对这些保险公司责任结构图的运行情况进行了检查，并要求其从消费者保护角度更加稳固地开展内部控制。因此，今年保险公司在责任结构图的导入和运行基调上，也将更加突出消费者保护。

政府扩大生产性与包容性金融的方针，也被认为将给保险公司带来压力。政府近期公布了规模达150万亿韩元的“国民成长基金”组建计划。政府期待管理约1150万亿韩元资产的保险公司，也能在生产性金融方面发挥应有作用。为此，政府将从今年第一季度起，放宽保险公司在基金和基础设施方面投资的资本监管，并推动细化投资能力测算等金融体系改革。保险公司去年为支持包容性金融，已决定向“坏账银行”出资400亿韩元，并推出了为支持提高生育率而设置的保费优惠和缴费延期政策。今年也有必要继续筹备类似的投资和产品。保险研究院金融制度研究室室长Noh Geonyeob表示：“保险公司有必要通过参与生产性金融，把这视作提升长期投资者角色与提高收益率的机会”，“可以考虑开发以政策基金收益率为基础的年金保险等保险产品，持续参与其中。”

破局之道在于开拓新市场……借助AI提升效率亦属必需

预计今年保险公司也将积极投入新市场开拓。由于投保人口不断减少，而因预期寿命延长带来的成本却持续上升，要突破这一结构性瓶颈，必须创造新的需求。

寿险公司预计将借着迈入超高龄社会的契机，正式扩大养老照护业务。运营养老照护子公司的保险公司，近期纷纷向其输血资本，预示着基础设施扩张竞争正式展开。KB Life去年6月向KB Golden Life Care实施了规模500亿韩元的增资。Hana Life同月投入300亿韩元，设立养老照护子公司Hana The Next Life Care。去年9月，Shinhan Life向Shinhan Life Care实施了250亿韩元增资，Samsung Life也在同月向Samsung Noble Life增资310亿韩元。

财险公司则预计将在宠物保险领域展开激烈的客户争夺战。饲养宠物的人口已超过1500万，但宠物保险投保率尚不足2%。财险公司认为，宠物保险领域具有较高的成长潜力，正开发各类附加条款。最早进入宠物保险市场的Meritz Fire，与仅去年一年就获得4项宠物保险相关排他性使用权的DB损害保险之间的“领跑者之争”颇为激烈。去年作为韩国首家宠物保险专业保险公司成立的My Brown，近期也获得包括韩国产业银行在内的约170亿韩元投资，加快了市场攻势。

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为实现成本效率化和提供客户定制化服务，保险公司预计还将加快强化非面对面服务和提升AI应用水平。为防范日益复杂的保险欺诈以及个人与信用信息被黑客攻击等问题，追加投资和对策制定也属必不可少。在美国政策利率走向仍偏向下调的情况下，保险公司也有必要更加积极地开展资本稳健性管理。Suh Jiyong Sangmyung University经营学部教授表示：“如果今年基准利率进一步下降，也会对K-ICS产生负面影响”，“当前正是需要通过并购等方式实现业务多元化，以及通过保险销售数字化转型等手段推动保险业效率化的时点。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。