[2026 KOSPI 5000]②“红马之年”，用AI引擎踩下加速踏板

Published 30 Dec.2025 06:50(KST)

Updated 30 Dec.2025 08:11(KST)

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精选行情加速分化：业绩主导半导体有望明年继续领跑，汽车板块蓄势重返主线

在“红马之年”2026年，预计韩国国内股市的上涨走势将进一步加速。汝矣岛国内证券业界认为，在名为人工智能（AI）的强劲增长引擎之上，各产业的结构性创新叠加，有望展开“走马加鞭”的行情。也就是说，将在既有上涨趋势之上再添新动力。

金融投资业界对新一年国内股票市场寄予的关键词可谓是“扩张”。这意味着投资规模、产业应用范围以及企业业绩的可见性将同步扩大。以半导体为中心，电力基础设施、核电、汽车、制药·生物等行业都将广泛导入AI技术，预计上涨动能将逐步向产业全局扩散。

Samsung证券首席研究委员 Kim Jongmin 表示：“预计新一年韩国股市将跑得更为有力”，“市场将由流动性与业绩这两个变量所驱动”。他补充称：“在友好的全球流动性环境持续的背景下，与AI成长故事相契合的企业业绩上调，将带动整个市场的层级抬升。”

半导体·电力基础设施：AI扩散带来的结构性业绩动能

半导体行业的盈利增长趋势很可能在明年仍将延续。Mirae Asset证券研究员 Kim Younggeon 称：“即便业绩基数已经抬高，预计2026年全球半导体投资规模仍将增至6000亿美元”，并关注全球大型信息技术企业（Big Tech）扩大资本支出的趋势。

存储器市场同样被评价为供需环境友好。Kim研究员指出：“在智能手机、服务器、AI加速器等各类应用领域，供应增幅将受到限制，低于需求增速”，“按年度来看，出现需求大于供给局面的可能性很大”。尤其是他分析称：“尽管AI需求激增，但企业采取的策略并非单纯扩产，而是着重于产品结构（Mix）转换”，“这种策略转变将成为推动业绩改善的核心因素”。

这一趋势预计也将延续至半导体设备行业。在先进制程转换过程中出现的自然折旧以及稼动率调整等因素的影响下，整体晶圆产能（Wafer capacity）在全年大概率将维持在受限水平。因此，业界分析认为，以掌握技术性进入壁垒的设备企业为中心，其业绩可见性将显著提升。

证券业界还将电力基础设施和核电产业视为AI扩散的另一大受益领域。随着AI应用增加以及数据中心投资扩张，电力消耗正快速上升。预计全球数据中心投资将同比增长29.7%，但电力基础设施投资仅将增长2.5%。由此引发了中长期结构性电力供应不足的担忧，业界分析认为，为缓解电力短缺而扩大全球电力基础设施投资的趋势，很可能转化为核电及电力设备行业的利好。

汽车股：向技术平台的再评价

今年相对疲弱的汽车行业，有望在新一年重新崛起为热门板块。市场预期其将突破传统制造业的框架，获得作为技术平台产业的再评价。Daishin证券研究员 Kim Gwiyon 表示：“预计美国市场份额提升与业绩改善、机器人价值链扩张以及自动驾驶战略变化，将共同推动企业价值重估”，“预计明年1月在美国拉斯维加斯举行的全球最大电子·信息技术展会‘CES 2026’的核心关键词将是物理AI、机器人、出行与数字医疗健康”。

制药·生物行业同样是新一年备受关注的板块之一。业界评价认为，该行业正在摆脱以事件为中心的投机式参与，进入实质性成果接受检验的阶段。Shinyoung证券研究员 Jung Youkyung 分析称：“年末主要学会上的研究成果、年初参加摩根大通医疗保健大会（JP Morgan Healthcare Conference, JPM）的企业所发布的战略，以及与全球制药企业的合作预期，将积极提振投资情绪”。在全球供应链重组的背景下，以具备合同开发与生产（CDMO）及平台竞争力的企业为中心，企业间的甄别过程很可能正式展开。

证券业界认为，明年韩国国内股市将不再是以“题材”为先导的预期型市场，而将成为“以业绩作证的市场”。虽然整体上涨趋势仍然有效，但舆论指出，若不采取与市场环境相匹配的投资策略，收益差距将难以避免。Samsung证券首席研究委员 Kim Jongmin 强调：“既然不存在永恒的上涨，通过情景分析进行风险管理就成为必需”，“能够以实际利润与现金流证明自身价值的企业，将掌握市场主导权”。

在红马之年2026年，韩国国内股市有望在AI这一强劲引擎之上，同时承载半导体、汽车、制药·生物以及电力基础设施等产业，不再依赖想象中的“期待”，而是以真实数据和业绩来证明其价值。