韩国投资证券认为，明年防务企业的出口可见度将提高，因而维持对防务板块“增持”评级。
韩国投资证券研究员 Jang Namhyeon 表示：“由于短期动能缺乏以及市场对停战的期待已被反映，股价出现下跌，但反而预计在2026年得以显现的出口管线正变得更加充实。”他还解释称：“在欧洲供给短缺持续的背景下，凭借快速交货期，韩国防务产品对全球各地区的出口将进一步扩大。”他补充道：“在出口可见度较高的2026年到来之前出现的估值偏离，为当前提供了逢低买入的良机。”
近期，欧洲联盟（EU）同意向乌克兰提供900亿欧元（约156万亿韩元）的支援。这是以欧盟预算为担保的无息贷款，该资金将在今后两年内用于乌克兰的武器采购和财政需求。Jang 研究员表示：“韩国武器系统虽无法直接出口至乌克兰，但若欧洲武器系统对乌克兰的销售增加，由此产生的空缺将推升对韩国产品的需求。”他分析称：“实际上，欧洲地面武器系统的产量已低于需求产量，在有限生产能力下持续对乌克兰提供支援，欧洲的供给短缺现象将进一步加剧。”
韩国投资证券将 Hanwha Aerospace 选为该板块的首选标的。Jang 研究员表示：“Hanwha Aerospace 以K9、Cheonmu、Redback、装药等多元化产品组合为基础，在欧洲、中东及美国拥有最多的出口管线。”他解释称：“相较之下，其2027年市盈率为14.9倍，低于欧洲同业平均的23.7倍。”
此前，Hyundai Rotem 于本月9日与秘鲁签署了供应54辆K2坦克和141辆K808装甲车的总括协议。Jang 研究员表示：“虽然具体合同金额尚未公布，但根据外媒报道，预计为20亿美元。若假设K808装甲车的单价为30亿韩元，则推算K2坦克的单价在450亿韩元以上，这与出口波兰的K2坦克单价处于相似水平。”他分析称：“未来K2坦克的出口单价有望以在波兰销售的价格为基准来形成，因此在追加出口项目中将维持稳定的高利润率结构，秘鲁项目的盈利能力预计也将与波兰项目相当，处于较高水平。”
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