[点击e个股]“Mirae Asset Venture Investment，受益于科斯达克活跃与SpaceX投资业绩显现”

by Jang Hyowon

Published 17 Dec.2025 08:26(KST)

[点击e个股]“Mirae Asset Venture Investment，受益于科斯达克活跃与SpaceX投资业绩显现”

韩亚证券17日分析称，基于科斯达克市场活性化政策带来的结构性受益，以及SpaceX等主要投资组合回收可见度的提升，Mirae Asset Venture Investment正步入中长期成长阶段。

Mirae Asset Venture Investment自1999年成立以来，20多年持续从事风险投资和私募投资，是韩国代表性的风险投资公司。自2005年至2024年，已连续20年实现盈利经营，自成立以来通过共53只风险投资组合和6只机构专用私募集合投资工具，累计募集约2万亿韩元资金。

Mirae Asset Venture Investment构建了“投资－回收－再投资”的良性循环运作结构，被视为其一大优势。HanYang证券研究员 Lee Junseok表示：“从Pre-IPO阶段一直延续到上市之后的投资周期被内化为业务结构，这是该公司的核心竞争力”，并称“由于多项投资资产正进入回收阶段，中短期内业绩报酬和自营账户收益有望同步扩大”。在此基础上，主要投资组合企业首次公开募股（IPO）的可视化、风险投资行业整体复苏以及科斯达克市场活性化政策相互叠加，被判断为政策、产业和业绩动能同时发挥作用的阶段。

关于近期科斯达克市场的走势，也有分析认为其正处于与过去不同的环境之中。该研究员指出：“截至第三季度中期，大盘股领涨，近期则由中小盘股主导出现科斯达克市场反弹”，“这与其说是短期技术性反弹，不如说是去年9月公布的科斯达克市场结构改善和长期资本流入政策预期逐步反映的过程”。

一直以来，科斯达克市场存在个人投资者占比过高、养老金投资占比有限等结构性局限。该研究员强调：“过去的科斯达克活性化政策仅停留在以交易恢复和指数反弹为目标的短期流动性供给，而本次政策则以人工智能和半导体等国家战略产业为核心，有选择性地提供长期资本，是一次结构性转型，这一点使其具有差异性”。

尤其是对今后5年将投入150万亿韩元以上的国民成长基金，他评价称：“该基金将风险与技术企业的规模化发展设定为核心目标，科斯达克正被重新定义为政策性产业的回收平台，而非短期供需市场”。

这一政策变化很可能带来风投行业整体资金投放的扩大和回收环境的改善。该研究员表示：“这将推动资产管理规模扩大和业绩报酬增加，而拥有经过验证的业绩记录的Mirae Asset Venture Investment，是政策效果能够实质性得到体现的代表性案例”。

具体投资要点方面，主要投资组合的回收可见度被重点提及。该研究员解释称：“该公司的核心投资要点在于以Semifive、Moloco以及SpaceX为代表的主要投资组合回收可见度的提高”。从事人工智能半导体设计与平台业务的Semifive将于本月29日上市，预计根据上市价格，将产生约300亿韩元水平的收益。对于在全球市场上获得约10万亿韩元企业价值评估的Moloco，他预测称：“到2026年，通过海外上市或与全球企业达成战略交易，实现中大型规模回收的情景是可行的”。

尤其是SpaceX，作为Mirae Asset集团直接投资的核心全球投资组合，备受关注。该研究员强调：“近期市场预期SpaceX企业价值有望被重新评估至数千亿美元水平，相关供应商个股的股价已提前反映这一预期”，“在上市公司中，持有可与企业价值上升直接联动结构的，实际上只有Mirae Asset Venture Investment一家”。他解释称，今后若SpaceX推进IPO，其价值很可能会直接反映在该公司的业绩之中。