看似谷歌赢了…AI 霸权最多只能维持 100 天
Gemini 3.0发布后自研TPU芯片获重新评估
在纽约股市股价超越微软、威胁英伟达
“AI龙头股每3个月就在变化……应进行短线投资”
近期，随着谷歌公开了使用自研芯片 TPU 训练的最新人工智能（AI）模型“Gemini 3.0”，有分析认为英伟达的霸主地位正受到威胁。谷歌母公司Alphabet在纽约证券交易所的股价大幅上涨。
不过，也有预测认为，就连谷歌的“天下”也可能只能维持“100日”。这是因为AI主导股大多在前后约3个月的时间里就会轮换更替。
挑战英伟达霸主地位的谷歌芯片
谷歌自2024年年初开始大举推进AI资本支出（CapEx）投资，尽管在云服务提供商（CSP）中起步最晚，但本周已超越微软，登上市值第三名。自10月末以来，谷歌接连迎来利好：与Anthropic签署TPU供应协议、公开第7代TPU“铁木”（Ironwood）、伯克希尔·哈撒韦增持Alphabet股份49亿美元的公告、Gemini 3.0发布、与Meta Platforms就TPU供应展开讨论等。
谷歌第7代TPU Ironwood的竞争优势包括：可与英伟达“Blackwell”相当的高带宽存储（HBM）容量和带宽、NVLink 5级超高速互连、光电路交换以及基于自家网络技术的电源效率等。得益于这些技术优势，谷歌云内部的数据处理速度和能效已处于领先英伟达产品的局面。结果是，市场对谷歌在原本被认为将由英伟达主导的AI基础设施市场中迅速提升渗透率的预期明显升温。
但谷歌芯片仍任重道远……快速轮动的纽约股市AI主导股
然而，谷歌Gemini 3.0所瞄准的市场仍处于早期阶段。当前AI平台大多还停留在基于用户输入的生成式AI水平，而在自动驾驶、机器人控制、业务流程自动化等高度复杂的“Agentic AI”（具备自主决策能力的AI）阶段，距离真正落地仍有很长的路要走。
还有观点指出，需要关注的一点是，AI主导股大多以约3个月为周期发生轮换。事实上，从去年年底开始，每当出现事件性因素，主导股就会更替，例如：专用集成电路（ASIC）半导体供应商博通（Broadcom）市场份额扩大，DeepSeek冲击引发的面向中国的AI投资轮动，因GB200 NVL72出货带来的英伟达动能恢复，以及AMD凭借2026年新产品与客户获取所带来的预期等。在云服务提供商中也出现了类似的模式。
Yuanta证券分析师Hwang Byungjun表示：“过去1年中，AI投资主导股在每次事件发生时，平均会以约3个月的周期发生更替”，并强调称：“从短期来看，基于对AI主导股估值（Valuation）的投资策略显得较为合适。”
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