2.5万名股东资金被套期间…Seohui Construction靠特斯拉等赚得盆满钵满
营业利润大幅下滑却获金融收益49.1亿
共运用259.7亿规模金融资产
三季度新买入三星电子
现任高管涉挪用公款与金建希项链疑云…股票交易停牌已3个月
2.5万名小股东资金被套：“买房梦和股票全都没了”
有分析指出，Seohui Construction将公司资金投向特斯拉等外部股票，获得了可观收益。这与投资者因现政府对其主营业务——地区住房合作组合项目持负面态度，以及因现任高管涉嫌挪用公款导致股票交易被停牌等多重利空叠加、公司一度陷入退市危机、投资者不安情绪不断加剧的状况形成鲜明对比。
27日据金融监督院电子公告显示，今年第三季度Seohui Construction营业利润为283亿韩元，金融收益为219亿韩元，金融收益已接近营业利润。1至3季度累计金融收益为491亿韩元，同比去年同期（231亿韩元）增长112%。这与同期营业利润从1722亿韩元降至1183亿韩元、减少31.3%的情况形成对照。作为营业外收入的金融收益，正在对公司财务作出相当程度的贡献。
截至第三季度末，Seohui Construction持有的以公允价值计量的金融资产（FVPL）规模为2597亿韩元，相当于资本总额（1兆406亿韩元）的约25%。这是公司历史最高水平，对一家建筑公司而言也属罕见规模。与前一季度第二季度（2279亿韩元）相比增长14.0%。其中，上市股票从946亿韩元增至1236亿韩元，增加30.7%；集合投资证券从714亿韩元增至742亿韩元，增加3.9%。非流动股权证券为619亿韩元，与前期持平。
在整体投资组合中，上市股票以特斯拉（291亿韩元）、Palantir（242亿韩元）、三星电子（194亿韩元）等为主力标的。Seohui Construction在第三季度内将SK海力士、英伟达（Nvidia）、微软（Microsoft）全部卖出；相反，则新买入三星电子23万2359股，将其纳入组合。特斯拉和Palantir则维持持仓比例，对整体投资组合进行了重组。某资产管理公司代表表示：“企业自行运作超过1000亿韩元规模的股票并不常见”，“卖出英伟达和SK海力士、新纳入三星电子等策略，展现出不亚于一般资产管理公司的投资嗅觉。”他解释称：“今年第三季度市场认为相比海力士，三星电子相对被低估，公司通过纳入三星电子来实现收益最大化。”
Seohui Construction自2020年前后起，顺应市场趋势灵活调整投资组合，从而拉动业绩增长。据悉，此类资产运作由董事长Lee Bonggwan的三位女儿——副社长Lee Eunhui、财务本部长Lee Seonghui、战略经营室长Lee Dohui参与负责。她们均以社内董事身份参与经营。尤其是小女儿Lee Dohui被传掌握了投资运作主导权。
一位前Seohui Construction相关人士称：“过去负责运作的公司内部股票专家离职后，第三个女儿事实上被授予运作全权，正主导相关事务”，“公司内部也经常有人说‘与其说是建筑公司，不如说更像投资公司’。”
相反，建筑主业正面临结构性危机。Seohui Construction的整体订单中，逾90%依赖地区住房合作组合（地区住房组合）项目。然而，该业务因政府预告制度改编，未来不确定性很大。Seohui Construction的项目融资（PF）付款担保规模高达1兆3706亿韩元，项目盈利性会因审批延迟、预售不振等外部变量而发生大幅波动。
与此同时，Seohui Construction本身的股票交易目前处于停牌状态。韩国交易所在今年8月指出，Seohui Construction发布公告承认现任高管涉嫌挪用约13亿7500万韩元，并因向Kim Kunhee女士提供高价项链的疑惑而被特检调查，已构成上市适格性实质审查事由，遂决定暂停其股票交易。3个月过去的现在，Seohui Construction股价仍停留在1623韩元。
在对退市的恐惧中，小股东们无法收回投资资金。截至去年年底，Seohui Construction小股东约有2.5万人，其持股比例占总股本的21%。在Toss证券个股讨论板上，几乎每天都有批评Seohui Construction的声音不断涌现。一位投资者表示：“这家公司也吞掉了许多原本梦想自有住房的合作组合成员的资金”，“合作组合成员和股东都遭受了巨大损失。”另一位股东则写道：“并非一两个项目，而是在全国各地都爆出舞弊事件”，“与其一味怪罪建筑景气，不如说这是家最终只顾追逐不义之财、终究爆雷的公司。”
另一方面，为消除Seohui Construction退市事由而给予的改善期截至明年4月17日。韩国交易所目前正受理并审查Seohui Construction提交的改善计划书，今后将决定是否退市。企业的财务状况和审计结果等将成为重要判断标准，如若改善内容未能通过交易所审查，将最终被确定退市。
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