[早安股市] 史上最长停摆解除后走势乏力…紧盯英伟达业绩

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上周美国股市虽已摆脱美国政府史上最长时间的关门（业务暂时停摆）局面，但在人工智能（AI）泡沫争议扩散、美联储（Fed）官员发表偏向紧缩的“鹰派”言论等影响下，整体走势涨跌不一。

本月19日（当地时间）英伟达业绩即将公布，不仅美国股市，韩国本土股市也都高度紧张。市场分析认为，有必要同时关注韩国股市中外资资金流向的变化。

本月14日，纽约股市在前一日大跌之后，最终以涨跌不一收盘。以科技股为主的纳斯达克指数反弹0.13%，而标准普尔500指数（-0.05%）和道琼斯30种工业平均指数（-0.65%）则继续走弱。

当日盘中，英伟达（1.8%）、美光科技（4.2%）、Palantir（1.1%）等主要AI企业股价虽成功反弹，但过去数月延续的上涨动能本身已明显减弱。不仅估值过高的压力不断累积，围绕盈利能力、折旧年限适用争议等泡沫论，以及私募信贷方式的融资结构等杂音也持续增多，使得股价修复力度受到限制。

市场正密切关注将于19日纽约股市收盘后公布的英伟达业绩。关键在于，其季度业绩及业绩指引能在多大程度上超出原有市场预期。外界关注其能否弥补因对华出口受限所造成的营收减少，并就包括Blackwell在内的主力图形处理器（GPU）需求前景向市场给出明确指引。

美联储12月降息预期退潮也被视为重要变量。由于9月非农就业等至少滞后1个月的经济数据将于本月20日公布，届时可能进一步动摇市场对降息的预期。这也是英伟达公布业绩当天将同步公开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要备受关注的原因。

上周出现回调的韩国本土股市同样处于紧张氛围中。本月14日，KOSPI指数收于4011.57点，较前一交易日大跌3.81%。同一期间，KOSDAQ指数也下跌2.23%，收于897.90点。尤其是在有价证券市场上，外资净卖出规模大幅放大，加剧了市场不安情绪。仅当日外资就抛售约2.3668万亿韩元，创下今年单日净卖出金额的最大纪录。

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不过，也有观点认为，目前的这类净卖出尚不足以被视为牛市终结信号。Kiwoom证券研究员Han Jiyoung表示：“这更接近于在AI泡沫争议背景下，对半导体股进行的获利了结”，“目前并非类似过去金融体系崩溃、新冠疫情这类‘黑天鹅’级别的风险，而只是短期涨速过快与高估值压力在累积，从半导体为主的KOSPI盈利动能来看仍然稳健”。

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