超过200万亿基金运用，无制衡无监管 [房地产AtoZ]

by Choi Daeyul

Published 11 Nov.2025 07:10(KST)

Updated 11 Nov.2025 11:14(KST)

open/close

国土部“小金库”住房城市基金②
5年内无法回收的利息补贴预算激增7倍↑
尽管屡遭家庭负债压力批评政策仍节奏失调

近期引发房价暴涨导火索的“住房城市基金利息补贴项目”，其适当性问题一直在国会层面遭到持续质疑。从2022年到今年，整整连续4年被要求整改。然而，国土交通部不仅没有整改，反而专注于扩大相关预算。到明年，这一预算规模将增至史上最大。

政府一方面带头向住房市场注入超出需要的流动性，另一方面又以房价暴涨为由接连抛出各类调控措施。尽管数年前起就不断有声音指出，急剧增加的家庭负债正在加重国家经济负担，但继“借债买房”之后，“借债找房”的政策信号也持续不断。政策之间明显出现错位，却缺乏可以对此负责的治理体系，甚至连是否存在都不明朗。对于动辄数万亿韩元规模资金的支出，几乎找不到任何必要的 근거。有舆论指出，应当像国民养老金基金委员会那样进行透明运作。

明年需向银行偿还2万亿韩元…3年后达3万亿韩元
国会预算政策处连续4年警告“财政负担”却被置若罔闻

今年的利息补贴预算按计划为1万8398亿韩元。2020年仅为2615亿韩元，5年间激增逾7倍。同期通过“垫脚石·支柱”贷款由基金直接发放的贷款金额，从9兆9122亿韩元增至14兆572亿韩元（计划值），相比之下，利息补贴预算的增幅可谓暴涨。

这笔接近2万亿韩元的预算，并不是从借款人或银行处收回来的钱。该资金属于为了向需求方发放贷款，由政府代替银行弥补损失的“一次性支出”，无法回收。这与银行发放“垫脚石·支柱”贷款后再收回本息的结构完全不同.

国会预算政策处正是基于这一点，多次警告称，这可能会成为国家财政的负担，强调必须在适当规模内编制并运用预算。对于这样的指摘，本应反省的国土交通部却反而大幅扩张了预算。明年的利息补贴预算为1万9720亿韩元，将比今年进一步增加。根据政府去年制定的中期财政运用计划，到2028年，利息补贴预算将接近3万亿韩元。住房贷款通常需要数年分期偿还，因此，随着“垫脚石·支柱”贷款余额的增加，需要向银行补贴的金额也会逐步扩大。

对于去年推出的新生儿特例贷款，也有不少人表示忧虑。该贷款的收入标准（双职工家庭）最高可达2亿韩元。专家指出，收入位于前2%以内的高收入家庭，动用以稳定普通民生居住为目的而设立的住房城市基金，并不恰当。

国会立法调查处资深研究官 Jang Kyungseok 表示：“对于去年住房城市基金推出的新生儿特例贷款项目，尽管预计将耗费巨额基金，却在缺乏长期财政前景评估的情况下，以应对当前议题为名推进，存在这一侧面。”

“住房基金缺乏制衡、监管与事后评估体系”
会议记录不公开·关键信息不披露与国民养老金形成对比

本报为了解与基金运用相关的决策如何作出，向有关方面申请公开基金运用审议会会议记录信息，约两个月后的本月10日收到答复称无法公开。国土交通部表示：“由于其中包含与基金投资相关的详细内容，一旦公开，可能对金融市场等产生重大影响，因此依据相关法律予以不公开处理。”

基金运用审议会负责统筹制定和变更整体基金运用计划，以及受托机构指定、产品利率决定等核心业务。同时，还设有资产运用委员会、风险管理委员会、绩效评估委员会、另类投资委员会等在内共5个协商机构。

据悉，各委员会每年召开会议的次数，从多的十余次到少的三四次不等。但迄今为止，从未有过将具体议题或表决事项对外公开的先例。住房城市基金的运营与管理主体是国土交通部部长，而最高决策机构基金运用审议会的委员长由负责住房业务的国土交通部住房政策官担任。主要决策过程中，会与企划财政部负责基金的部门进行协商。

首尔麻浦区某处房产出售信息牌。2025.10.16 记者尹东柱

这种不透明的运作方式，与国民养老金形成鲜明对照。国民养老金设有基金运用委员会作为最高决策协商机构，由保健福祉部部长担任委员长，企划财政部、劳动部等相关部门副部长级官员担任当然委员。此外，雇主、劳动者、地区参保人等主要利益相关方分别由外部人士担任委员。包括按月、季度、年度的基金筹集与支出情况以及股票持有明细等核心内容，都会定期对外公示。对于主要协商机构会议结果或重大决策事项，如被认为有必要公示，也有多项内容会对外披露。

国民养老金的委员会会议记录也被纳入公开范围。会议出席者及其发言内容，经过一定时间后，外界即可查阅。相反，住房城市基金虽连同负债在内规模超过200万亿韩元，却既没有说明决策的依据，也缺乏评估这些决策是否适当的指标。由于管理、监督、监视体系薄弱，采访过程中接触到的多位专家批评称，“国土交通部把基金当成自己的小金库在花”。