[点击e个股]“L&F 以扭亏为盈为跳板挺进 ESS 领域前列”

by Lee Seungjin

Published 30 Oct.2025 08:11(KST)

DS投资证券于30日在上调对L&F 2027年业绩预测的同时，将目标股价上调至18万韩元，并维持“买入”投资评级。

L&F第三季度实现销售额6524亿韩元，营业利润221亿韩元。销售额同比增长16%，营业利润实现扭亏为盈，且超出市场预期。

DS投资证券研究员 Choi Taeyong 表示：“由于主要原材料行情上涨，冲回了234亿韩元的存货资产评估准备金，这是主要因素”，“若剔除准备金冲回与一次性费用，修正后营业利润约为54亿韩元，相当于实现了实质性的扭亏为盈。”

Choi研究员预计，L&F第四季度销售额将同比增长84.8%至6752亿韩元，营业利润为62亿韩元，将再次实现扭亏为盈。随着Ni95采用扩大趋势持续，高镍产品出货量将环比增长4%；受NCM储能系统（ESS）用量减少影响，中镍产品出货量预计环比减少15%。

Choi研究员解释称：“考虑到与上一季度销售规模相似，预计第四季度营业利润将较上一季度修正后营业利润（54亿韩元）小幅增长，并延续盈利态势。”

L&F已将磷酸铁锂（LFP）正极材料量产时间表从原定的2027年提前至2026年第三季度。初期产能为3万吨，全部面向能源储存系统（ESS）。此后将再追加扩产3万吨，目标是在2027年实现面向电动车（EV）的供应。

Choi研究员表示：“在国内竞争对手中，LFP正极材料的量产进度是最快的”，“若面向ESS的3万吨产能实现满负荷运转，预计年销售额约为5400亿韩元，相当于今年销售额的约24%，由此LFP销售将自2026年下半年开始得以确认。”

他接着称：“还提到了进一步提前投产的可能性，存在上调空间”，“在上调2027年预测值的同时，将目标股价上调至18万韩元，并维持‘买入’投资意见。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。