金价一路下跌 反而被专家称好：“明年将涨到5000美元”
黄金价格调整加剧…“或跌至3700美元”
受美中贸易休战预期影响进入短期调整阶段
降息与美元走弱预期将推动黄金长期上涨趋势
在美中首脑会谈即将举行之际，随着两国间贸易冲突出现缓和迹象，当地时间27日国际金价下跌，失守每盎司4000美元关口。专家表示，短期内金价可能回调至3700美元一线，但从长期来看，明年有望重回5000美元水平。
金价“金色狂奔”戛然而止…一周内跌幅逾9%
据路透社报道，截至当天美国东部时间下午12时25分，现货黄金价格较前一交易日下跌2.9%，报每盎司3991.39美元。纽约商品交易所（COMEX）12月交割的黄金期货价格也在当天上午11时左右一度跌至每盎司3985.9美元，较前一日大跌3.7%。
本月初，国际金价首次突破每盎司4000美元大关，并于20日刷新历史纪录，升至4381美元，但短短一周时间内跌幅就超过9%。
此次回调被解读为市场对美中贸易冲突缓和预期的反映。美国总统Donald Trump计划借本周在韩国庆州举行的亚太经济合作组织（APEC）领导人非正式会议之机，与中国国家主席习近平举行会晤。此前在25日至26日于马来西亚举行的第五次高级别贸易会谈上，双方就多项核心议题达成一致，包括美国暂缓对中国加征100%额外关税、中国延后实施稀土出口管制等。美国财政部长Scott Bessent在东南亚国家联盟（ASEAN）峰会上表示，“为两国元首讨论问题搭建了成功的框架”，暗示美中矛盾有望得到修补。
黄金市场普遍将本轮下跌评价为“一次健康的调整”。同时也指出，这一调整可能在短期内持续，金价存在回落至每盎司3700美元一线的可能。
澳大利亚ABC精炼厂（ABC Refinery）全球机构市场负责人Nicholas Frappell表示：“目前显然处于调整阶段，而这种调整不会在几天之内结束”，“金价有可能先跌到每盎司3700美元，然后再度上攻前高。”
伦敦金银市场协会（LBMA）主席Paul Fisher则将近期的急涨行情界定为“泡沫”，他表示：“上周金价下跌，是在了结投机性头寸、挤出市场泡沫的关键动作”，“调整结束后，市场将重新做好上涨准备。”
即便是看多者也在警惕短期急跌的风险。世界黄金协会（WGC）首席市场策略师John Reade称：“部分投资者认为，每盎司3500美元反而是一个更为健康的价位”，“这一水平从历史角度看仍然处于高位。”
主要银行依旧看多…明年看向每盎司5000美元
尽管存在短期回调忧虑，但市场对金价中长期上行的预期依然不变。
一旦美国联邦储备制度（Fed）正式启动降息进程，美元价值很可能转为走弱。而美元走软往往会刺激投资者对避险资产的偏好，从而推动黄金需求上升。通常情况下，当降息与美元贬值同时出现，实际利率走低，黄金的价值储藏功能愈发凸显，金价也会随之走强。中国、印度、巴西等主要新兴经济体的中央银行持续买入黄金，也被视为支撑金价上涨的因素之一。汇丰银行（HSBC）在报告中指出：“全球央行的黄金净买入规模将维持在历史最高水平”，“去美元化趋势正成为黄金长期走强的结构性动力。”
尽管美中矛盾正呈现出一定缓和迹象，但围绕人工智能、半导体、关键矿产等战略产业的竞争并未完全消除，这一点也被认为是今后可能影响金价的因素之一。在这种充满不确定性的环境下，作为避险资产的黄金，其对冲需求很可能会持续存在。
基于上述因素，汇丰银行、美国银行（Bank of America，BoA）、法国兴业银行（Société Générale）等全球性投资银行预计，明年金价将升至每盎司5000美元水平。
美国银行在报告中称：“如果美联储进入降息周期，实际利率将下降，这会提升黄金的投资吸引力”，“若再叠加美元走弱，上涨动能可能更为强劲。”法国兴业银行也表示，“各国央行和机构投资者的持续买金正在支撑黄金的结构性需求。”
在金价暂时走弱之际，纽约股市当天则借助美中贸易协议预期集体走高。标准普尔500指数首次突破6800点大关。英伟达（Nvidia）、博通（Broadcom）等人工智能与半导体板块领涨。特斯拉（Tesla）和高通（Qualcomm）也上涨逾4%，进一步推动大盘上行。高通受新款人工智能芯片发布消息刺激，盘中一度飙升11%，创下历史新高。
CFRA Research首席策略师Sam Stovall表示：“如果美中达成一份对双方都有利的协议，两国将重新回到合作轨道”，“一旦改变此前将中国排除在科技产业之外的视角，将对市场产生非常积极的影响。”他还预测说：“在降息预期与经济放缓阶段，中小盘股票的表现将优于大盘股。”
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