“第二份工资”按时到账…从明年起可“免税”的分红股是什么
金融控股集团推出“免税分红”
股价依旧被低估 投资吸引力上升
比起股息分离课税 更受期待的“减额分红”
不同于普通分红 无需缴纳股息所得税
有分析认为，从明年起针对股息收入的税收优惠正式实施后，银行股将有望真正成为“国民股”。尤其是在原本股东回报率就较高的基础上，有望进一步提升股东回报，因此被视为仍具备股价追加上涨空间。
根据13日金融投资业界消息，KB金融、Shinhan金融控股、Hana金融、企业银行、Kakao Bank等主要金融控股公司预计将从明年起适用股息收入分离课税。该制度一旦实施，股息收入将不再计入综合所得，从而有望减轻税负。
相比股息收入分离课税，市场对“减资分红”的期待更高。减资分红是指企业减少资本公积金，向股东派发现金的方式，与普通分红不同的是，不征收股息所得税。
Woori金融控股率先在业内启动减资分红，从明年起个人投资者的股息收入将享受免税优惠。KB、Shinhan、Hana也预计在明年股东大会之后，从2027年开始实施减资分红。
在这一氛围带动下，市场普遍认为，即便处于政府监管环境之下，银行业仍将维持较高的股东回报率。NH投资证券研究员 Jung Junseop 表示：“由于银行业普通股一级资本充足率（CET1）大多超过13%，即便贷款增长放缓，也可以通过运用剩余资本进行再投资或扩大股东回报，来维持资本效率和净资产收益率（ROE）。”
实际上，也有分析指出，自去年以来股价呈现明显上升趋势的银行股目前仍被低估。当前五大主要金融控股公司（KB、Shinhan、Hana、Woori、企业）的平均市净率（PBR）约为0.58倍，尽管较2023年末上涨了64%，但相较理论价值的折价率仍高达59%。
Jung 研究员将 Shinhan金融控股和 Woori金融控股列为最优先推荐标的。他表示：“Shinhan金融控股的资本比率和股东回报率快速提升，同时估值吸引力较高，且按市值计算的下半年回购自家股票比例也是业内最高之一；Woori金融控股则是最早从明年起对分红实施免税的公司，对重视股息的个人投资者而言将是最优选择。”
Daol投资证券则看好 KB金融和 Hana金融控股。Daol投资证券研究员 Kim Jiwon 分析称：“预计将实现行业最高股东回报率的 KB金融是我们的最优先推荐股，而有望加速实施自家股票回购与注销的 Hana金融控股，则被列为重点关注标的。”
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