为支持MASGA，韩国产业银行与进出口银行进行现金出资…后续或将继续追加实物出资
政府加快推进政策性银行资本扩充
为支持韩美造船合作项目“MASGA项目”，政府正加快通过政策性银行出资本的步伐。在通过明年预算案决定向韩国产业银行和韩国进出口银行分别投入1300亿韩元和7000亿韩元现金出资本预算后，还在积极研究追加实物出资的方案。在与美国的后续谈判仍在进行之际，政府通过提供大规模“弹药”来为谈判提供支撑。
据相关部门9日消息，企划财政部正积极研究在明年年初向产业银行和进出口银行进行实物出资，以支持MASGA项目。政府相关人士表示：“由于对美投资基金规模较大，仅靠现有政策性银行的资本实力可能难以承受。”由于现金出资须经过国会预算审议，而实物出资只需经国务会议议决即可，因此预计在预算审议结束后，二者将于相近时间相继进行出资。
如果说现金出资是政府将预算中的现金直接注入政策性银行作为资本金，那么实物出资则是以国有资产中的公共企业股票、不动产等代替现金注入，以此增加资本金。对获得支持的政策性银行而言，更希望获得现金出资，因为在金额相同的情况下，现金出资能更大幅度提升其放贷能力。
一旦获得现金增资，在国际清算银行（BIS）资本充足率中，仅分子部分的自有资本增加，比例将大幅改善，从而显著扩充贷款能力。相反，如果接收韩国土地住宅公社（LH）、韩国电力公司股票等实物，分子和分母（风险资产）会同时增加，BIS资本充足率的改善效果相对有限。因此，过去政府在向政策性银行出资时，围绕应选择现金还是实物方式，经常出现激烈争论。综合财政状况考虑，政府往往并非一味实施大规模现金出资，而是选择按一定比例搭配实物和现金的混合出资方式，或通过实物出资进行支持。
此次这样的大规模现金出资并非史无前例。2016年对造船和航运业进行结构调整时，政府在反复权衡后，曾向产业银行出资4000亿韩元、向进出口银行出资1万亿韩元现金。2022年，政府又为组建新政基金，向产业银行出资6000亿韩元现金，引导与民间资金共同组建规模达4万亿韩元的基金。
不过，这些出资采用的是政府投入的现金必须直接注入特定基金的“经由出资”方式。企划财政部解释称，本次支持并非设定为通过组建基金来投入政府资金，因此不属于经由出资。当前在对美协商进行过程中，通过增加资本金为政策性金融机构提供“安全垫”的意味更为浓厚。政府一名高层官员表示：“现金出资是从总统即将参与对美谈判前的谈判进程出发，为最大限度应对各种变量而编制的。”企划财政部还表示，过去也曾设立通过现金出资来引导资金流向高风险地区的特别会计项目。
尽管对美投资规模高达约3500亿美元（约486万亿韩元），但有观点认为，政府实际预算出资总额将维持在5万亿至10万亿韩元水平。这是因为，韩美正在协商的基金预计不会以直接向投资项目出资为主，而是由产业银行、进出口银行、韩国贸易保险公司等政策性金融机构主导提供贷款或担保，帮助民营企业开展对美投资。基金运作方式很可能是由美国政府提出当地投资项目建议，企业进行可行性审查后再决定是否投资或参与，从而形成选择性参与的项目结构。
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