[独家]“陷入无出路衰退”韩国经济要被拖累？HUG称“有1067家建筑公司存在违约风险”
预警、注意、警报等共达1067处
最严重“警报”级别，大企业从4家增至10家
民间信用评级机构持续发出信用与流动性警讯
建筑投资、工程进度、就业连续5个季度下滑，“三重低迷”加剧
“常态化危机论”席卷建筑业，被指为低增长最大根源
建筑业界正陷入“无出口的萧条”之中。住房城市保证公社（HUG）自身信用度评估中被判定为“存在不良风险”的建筑公司已被确认超过1000家。建筑投资、工程进度款、就业等主要指标持续无止境下滑，“常态化危机论”也在扩散，甚至出现“建筑业是韩国经济低增长最大原因”的批评声音。
根据29日从HUG获得的《2025年信用评价及常态监测》资料显示，今年全部2740家保证交易企业中，有1067家（38.9%）被统计为处于“观察·注意·警报”等不良风险阶段。其余1673家（61.1%）被归类为正常。处于观察、注意、警报阶段的企业数量，继2022年的714家、2023年的870家、去年986家之后，已连续第4年增加。与1年前相比增长了8.2%。在全部企业中所占比重也从2022年的31.8%上升到今年的38.9%，呈现上行趋势。
HUG的常态监测是为弥补仅凭通常信用等级评估可能忽视的风险而设置的装置。从正常→观察→注意→警报，依次不良风险度升高。该系统通过反映内部信息（保证·项目场地信息）和外部信息（财务资料、授信、违约信息等），来掌握交易企业当前信用状况，是一种早期预警系统。
处于“警报”阶段的企业有120家，比1年前的86家增加39.5%。其中中小企业为110家，大企业为10家。警报阶段的大企业去年为4家，如今增加到两倍以上。虽然大部分是中小企业，但资金实力相对充裕的大企业也未能摆脱项目融资（PF）不良和流动性危机。“注意”阶段为277家，“观察”阶段为670家，分别较上一年增加10.8%、3.0%。各个阶段的企业数量均有所扩大。
HUG的信用度评估是衡量建筑公司经营稳定性的重要指标之一。尤其是被归类为不良风险最高的“警报”阶段后，建筑相关保证将变得更加严格，甚至可能受到限制。这会进一步导致金融成本上升和项目成本负担扩大。HUG是唯一专门负责预售保证等住房保证的机构。
此外，国内三大信用评价机构（韩国企业评价·韩国信用评价·NICE信用评价）也持续发出警告。NICE信用评价在上半年分析称：“主要建筑公司的资本对比项目融资或有负债比例从2022年的71.2%上升到2024年的76.1%。”其余两家信用评价机构也表示，项目融资或有负债扩大及应收账款增加等正在压迫财务结构，因此对建筑公司的信用等级前景保持保守态度。
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无论公营还是民间之所以都对信用度表示担忧，是因为现实状况不容乐观。根据最近建筑产业信息院发布的《第二季度建筑产业信息评论》显示，投资、工程进度款、就业已连续5个季度出现“三重减少”。投资为71.8万亿韩元，同比减少11.7%；工程进度款为37.1万亿韩元，减少17.1%。同期就业人数也降至196万人，减少4.7%。新签订单为47.1万亿韩元，同比为-8.4%，时隔5个季度再次转为下降。相反，第二季度建筑企业停业·注销为784家（综合建筑244家、专业建筑540家），增加10.7%。
业内一位相关人士表示：“现在的状况不是过去每到特定季节就被提及的‘4月危机说’‘7月危机说’这种程度，而是‘常态化危机说’。”他称，“整个行业正陷入无出口的萧条。”建筑业低迷正演变为拖累韩国经济的风险。韩国银行总裁Lee Changyong在28日将国内生产总值（GDP）增速预期定为0.9%，并将建筑景气低迷列为低增长的最大原因。Lee总裁表示：“建筑景气对增长的贡献部分为-1.2个百分点，如果建筑景气哪怕只是持平，GDP增速也能达到2.1%。”
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