更严厉的商法修正案获国会通过…有哪些变化？[法律议题速览]

by Choi Sukjin

Published 25 Aug.2025 12:33(KST)

Updated 25 Aug.2025 16:19(KST)

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继上月初以强化董事忠实义务、强制召开电子股东大会等为主要内容的第一轮《商法》修正案获国会通过之后，25日，所谓“更为强化的商法修正案（第二轮商法修正案）”也在国会获得通过。

25日，国会本会议上，在执政党主导下更为严厉的《商法》修正案获得通过。修正案以强制资产在2万亿韩元以上的上市公司引入累积投票制，并将审计委员分离选任人数从现行1名扩大至2名以上为核心内容。2025.8.25 记者 Kim Hyeonmin

当天在国会通过的第二轮商法修正案中，作为保护少数股东权利的方案，纳入了▲强制实行累积投票制 ▲扩大分离选任审计委员的规定等内容。当天通过的商法修正案将经过国务会议审议与表决后公布，自公布之日起满1年之日开始施行。

上市公司不得通过章程排除累积投票制…少数股东影响力增强

累积投票制，是指在选任2名以上董事时，股东可以就其每1股所享有的、按拟选任董事人数赋予的表决权，集中行使于1名董事候选人身上的制度。比如，在选任3名董事的情况下，每名股东每持有1股即拥有3个表决权，持有10股的股东拥有30个表决权，可不必将这30票分散投给3人，而是集中投给1人。

现行商法在第382条之2（累积投票）中对累积投票制作出规定。

当为选任2名以上董事而召开股东大会时，持有已发行股份总数（不含无表决权股份）3%以上股份的股东，可在股东大会召开日前7日以前，以书面或电子文书方式，申请按照累积投票方式选任董事。

在作出此类申请的情况下，每名股东就每1股享有与拟选任董事人数相同数目的表决权，并可将该等表决权集中投给1名或数名董事候选人。自获得表决票数最多者起，依次被选任为董事。

例如，在选任3名董事的股东大会上，若假定共有100票表决权，在现行制度下，需获得51票以上方可当选为董事；而在修正法施行后，即便未达到表决权过半数，获得30票、名列第2的候选人，或仅获得5票、名列第3的候选人，也都可以被选任为董事。

由此可见，即使候选人未能满足商法上普通决议要件“出席股东表决权的过半数”，只要相对而言获得较多票数，也可以被选任为董事。这就是董事选任中少数股东影响力可能大幅提升的原因。

另一方面，现行商法第542条之7（关于累积投票的特别规定）对于上市公司规定，应在股东大会召开日前6周以前，以书面或电子文书向公司提出申请；并在第2款中规定，考虑资产规模等因素，由总统令规定的上市公司中，持有1%以上股份的股东也可以申请按照累积投票方式选任董事。

但同条第3款又规定：“第2款所称上市公司，如欲通过章程排除累积投票，或变更该排除累积投票的章程条款，则持有超过已发行股份总数（不含无表决权股份）3%的股份者，对其超过部分股份不得行使表决权”，从而设立了可以排除累积投票的特别规定。据悉，依据这一特别条款，实际约95%的上市公司在章程中作出了相关排除规定。

然而，当天通过的第二轮商法修正案在第542条之7第3款中明确写入：“第2款所称上市公司，尽管有第382条之2第1款的规定，不得通过章程排除累积投票。”同时，删除了“但章程可以规定低于该比例的持股标准”的但书条款。

分离选任的审计委员由1名增至2名…3%规则适用范围扩大

审计委员分离选任，是指不再从已选任的董事中选出审计委员，而是将拟担任审计委员的董事单独分离出来进行选任的制度。

由于在选任程序初期即将大股东的表决权限制在3%，与一次性选任方式相比，适用3%规则所带来的大股东表决权限制效果更强。

现行商法第542条之12（审计委员会的构成等）第2款规定：“考虑资产规模等因素，由总统令规定的上市公司，应在股东大会上先选任董事，再从已选任的董事中选任为审计委员会委员的董事。但在审计委员会委员中，1名（章程可规定为2名以上，如章程有规定，则依章程所定人数）应由股东大会决议，与其他董事分离选任为将担任审计委员会委员的董事。”

也就是说，目前将与董事分离选任的审计委员人数最低定为1名，而修正法将这一人数增加为2名，并修改为章程可以规定为3名以上。

另一方面，商法第415条之2（审计委员会）第2款规定，审计委员会应由3名以上董事组成，且实际上大多数公司都是由3名董事组成审计委员会。