[处在十字路口的上市公司]Shaperon资本蚀损加剧…能否凭30亿增资突围

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新药开发企业Shareron的资本蚀损规模正在扩大。分析认为，这是因为该公司自2022年在科斯达克市场上市以来，尚未完成任何一项管线的技术转让，且去年推进的增发新股认购率也低于计划。为此，Shareron在时隔一年多后再次决定进行增发新股。

根据19日金融监督院电子公告系统信息，Shareron决定以300亿韩元规模进行股东配股后，剩余股份向公众募集方式的增发新股。预定发行价为每股1866韩元，每1股将获配0.534股新股。

Shareron目前处于资本蚀损状态。今年上半年末，单体报表口径下的资本总额为95亿韩元，低于151亿韩元的实收资本。资本蚀损率约为37.1%。业内预计，此次增发新股若能顺利完成，有望化解资本蚀损。

Shareron的资本蚀损自今年开始正式显现。以去年年底为基准，该公司资本总额为160亿韩元，高于实收资本。但仅在今年上半年就录得64亿韩元净亏损，消耗了资本，并陷入资本蚀损状态。照此趋势发展，到明年上半年有可能进入完全资本蚀损局面。

Shareron是一家开发静脉注射用新冠肺炎治疗药物“NuSepin”和特应性皮炎治疗药物“Nugel”等新药的生物企业。该公司于2022年通过技术特例登陆科斯达克市场。

资本蚀损的原因在于累积亏损。专注于新药开发的Shareron目前没有能够产生销售收入的业务。相反，仅研究开发费用、薪酬及临床等所需的支付手续费等支出，每年就高达约100亿韩元。因此，公司在上市后每年都录得100亿至150亿韩元规模的当期净亏损，累计亏损额已高达1230亿韩元。

若要立刻产生销售收入，必须签订与新药开发相关的技术转让合同，但Shareron自2022年上市后，未能达成任何一笔合同。

截至今年上半年末，Shareron共签订过2项技术转让合同。2021年3月，公司与Gukjeon Pharm签订了关于口服阿尔茨海默病治疗药物“NuCerin”在韩国的独家开发权技术转让合同；2022年4月，又与Bridge Biotherapeutics就特发性肺纤维化（IPF）治疗候选物“口服HY209”签订了技术转让合同。

其中，在公司通过技术特例在科斯达克上市过程中发挥重要作用的与Bridge Biotherapeutics的合同，已于2024年因Bridge Biotherapeutics方面的内部决策而被解除。对Shareron而言，虽然已收取了20亿韩元的签约金，但约280亿韩元、按临床及许可阶段分期支付的里程碑款项则无法再获得。

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为此，Shareron在去年6月，也就是上市1年6个月后，曾推进规模为350亿韩元的一般公开增发新股。但由于市场反应冷淡，仅筹得127亿韩元。一位Shareron相关负责人表示：“由于新药管线临床费用支出，导致出现资本蚀损。目前我们正与多家全球制药企业就技术转让持续协商，但判断需要进行战略性忍耐，以实现更大的成长并争取更有利的条件。”

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