关税影响下6月经常项目顺差创历史新高：“下半年走势仍将保持良好”（综合）

by Kim Hye Min

Published 07 Aug.2025 10:09(KST)

Updated 07 Aug.2025 13:34(KST)

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6月经常项目顺差142.7亿美元…连续26个月保持盈余
半导体基本不受关税影响…带动出口时隔1个月重回增长
“虽有提前下单因素，但预计下半年需求仍将稳健”
汽车、钢铁将受关税波及…“影响预计下半年开始全面显现”

今年6月，我国经常项目收支实现142.7亿美元顺差，刷新历史最高纪录。尽管受关税影响，汽车和钢铁等产品出口有所减少，但以半导体为中心的出口实绩改善带来了积极效果。随着股息收入增加，经常项目已连续26个月保持顺差。有观点认为，在半导体稳健需求的支撑下，下半年经常项目顺差的走势也将得以延续。不过，也有预测称，如果从本月起美方的相互关税正式生效，顺差规模可能会有所收窄。

受关税影响较小的半导体出口立功…货物收支创历史第三高

根据韩国银行7日发布的《2025年6月国际收支（暂行）》数据，今年6月我国经常项目收支录得142.7亿美元顺差。自2023年5月以来，已连续26个月保持顺差。与上月的101.4亿美元、去年同期的131亿美元相比，顺差规模均有所扩大。从单月来看，超越此前纪录保持者去年6月的水平，创下历史最大规模。

大规模经常顺差主要得益于货物收支改善。经常项目中占比最大的货物收支录得131.6亿美元顺差，规模为历史第三高。与上月（106.6亿美元）和去年同期（121.3亿美元）相比，顺差幅度均有所扩大。上月还是出口和进口双双减少的“萧条型顺差”结构，而本月则转为出口和进口双双增加。

出口为603.7亿美元，同比增加2.3%。在半导体、计算机外围设备等信息技术产品表现持续强劲的同时，医药品等非信息技术品类也有所增长，出口在时隔1个月后重新转为增加。今年6月按通关统计，半导体出口为151.6亿美元，同比增加11.3%；医药品则大增51.8%。相反，钢铁制品和乘用车出口分别减少2.8%、0.3%。

进口为472.1亿美元，同比增加0.7%。资本货物和消费品的增势有所扩大，原材料的减幅收窄，带动进口在时隔3个月后重新转为增加。今年6月按通关统计，原材料进口为224.2亿美元，减少6.4%；相反，资本货物进口为198.1亿美元，受半导体制造设备和半导体等增加带动，增长14.8%。其中，半导体制造设备增加38.8%，半导体增加22.7%，运输设备增加8.2%。消费品进口也达到84.9亿美元，增长7.6%。

初级收入收支以股息收入收支为主，录得41.6亿美元顺差，较上月（21.5亿美元）顺差幅度扩大。这既有股息收入增加的原因，也有受上月基数效应影响，股息支出减少的因素。

包括旅行收支在内的服务收支则出现25.3亿美元逆差，较上月（-22.8亿美元）逆差幅度扩大。由于5月连休效应消失，入境游客人数减少，旅行收支录得10.1亿美元逆差，逆差进一步扩大。

另一方面，经常项目收支上半年累计为493.7亿美元。韩国银行在5月经济展望中曾将今年经常项目顺差预期定为820亿美元，并预计上、下半年分别为378亿美元和441亿美元。本次实际表现大幅超出预期，上半年规模为历史第三高。

下半年关税影响将全面显现…“半导体景气向好势头仍将持续”

随着韩美贸易谈判达成协议、自本月起相互关税开始征收，对美关税影响预计将从下半年起全面显现。美国总统Donald Trump推动对半导体和医药品征收品目别关税，也被视为利空因素。不过，由于通过韩美贸易谈判，上述品目将享受“最惠国待遇”，且半导体需求依然坚挺，韩国银行判断，下半年经常项目仍将保持良好态势。

韩国银行经济统计1局局长 Shin Seungcheol 就7月经常项目展望表示：“按通关统计，7月贸易收支虽较6月有所减少，但从7月单月来看仍是历史最大顺差”，“7月经常项目也将出现相当规模的顺差”。他接着称：“对美关税会对下半年出口产生负面影响，但由于半导体出口的良好势头有望持续，加之股息收入大量流入，包括7月在内的下半年，经常项目走势仍将保持良好。”

他尤其表示，尽管Trump总统警告称，可能对半导体品目征收最高100%的关税，但半导体景气的向好势头仍将延续。Shin局长称：“虽然关税已在计划之中，但在韩美贸易协商中已同意给予最惠国待遇，因此与其他国家相比，我国在条件或竞争力方面并不会处于不利地位”，“在7月经济形势评估时也判断，由于人工智能（AI）半导体需求持续旺盛，本轮半导体景气将较以往更长时间地延续。”