[点击 e个股]“Il-Dong制药，韩国口服减肥药龙头股”

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韩亚证券于7日表示，对一东制药的投资意见为：该公司正被视为韩国口服减重药领域的龙头股。

韩亚证券研究员 Oh Byeongyong 在当日发布的报告中指出：“相比注射剂，更为便捷的口服GLP-1药物正被视为下一代减重药竞争中的‘游戏规则改变者’而备受关注。礼来公司的‘Orforglipron’与诺和诺德公司的‘Rybelsus’已证明具有减重效果，预计将于明年实现商业化。在此背景下，全球范围内仍处于临床试验阶段的口服GLP-1药物屈指可数，可谓是名副其实的蓝海市场。”

Oh研究员表示：“一东制药是在韩国开发口服减重药速度最快的企业，现在必须重点关注一东制药。”目前，一东制药正在推进小分子化合物形式的口服GLP-1减重药“ID110521156”的一期临床试验，计划于今年8月底公布一期整体顶线数据。在韩国国内，同样开发口服GLP-1药物的 D&D Pharmatech 市值已突破数万亿韩元，进行动物实验的 Kipspharma 股价也大幅飙升，显示出市场期待值颇高。

尤其是上月在美国糖尿病学会（American Diabetes Association，ADA）上公布的“ID110521156”一期临床中期结果，被评价为即便与全球水准相比也毫不逊色。一期Part B（多次给药试验）以体重指数（BMI）在27kg/m²以上的36名成年人为对象，分为50mg、100mg、200mg三组剂量，每日一次、连续给药4周。结果显示，低剂量组（50mg）的平均体重减轻5.5%，中剂量组（100mg）的平均体重减轻6.9%。

Oh研究员称：“礼来Orforglipron在一期临床多次给药试验中，第4周时中高剂量组体重平均减少4.8~5.4公斤（约5.7~6.4%），而在三期临床中，第40周时减重效果为4~8%。虽然难以进行直接比较，但‘ID110521156’的早期减重效果看上去相当可观。”

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最值得关注的是耐受性。该药在小分子GLP-1类药物中一直被视为最大弱点的胃肠道不良反应和肝毒性方面，展现出差异化结果。Oh研究员强调：“辉瑞的‘Danuglipron’在二期临床中有超过50%的患者因不良反应中止用药，最终导致开发被叫停。相反，在一东的‘ID110521156’临床试验中，没有一例因胃肠道不良反应而中止用药的情况，也完全未报告任何肝毒性案例。”

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