“货币是公共物品” 稳定币必须纳入监管体系…主要国家央行行长异口同声（综合）

韩国银行总裁 Lee Changyong 在与主要国家中央银行行长会面时，对引入以韩元计价的稳定币表达了忧虑。他表示，考虑到资本外流和规避资本监管的可能性，在引入之前有必要与政府进行充分讨论。美国联邦储备制度（Federal Reserve）主席 Jerome Powell 和欧洲中央银行（European Central Bank）总裁 Christine Lagarde 等人也与其立场一致，强调为保护作为公共品的货币，有必要建立监管体系。

1日（当地时间），韩国银行总裁 Lee Changyong 在葡萄牙辛特拉举行的欧洲中央银行中央银行论坛政策讨论环节中以讨论嘉宾身份出席并发表讲话。欧洲中央银行YouTube现场直播画面截图提供

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Lee 总裁当地时间1日在葡萄牙辛特拉举行的欧洲中央银行中央银行论坛（辛特拉论坛）“政策讨论”环节以嘉宾身份出席时指出：“最大担忧在于，如果允许未受监管的韩元稳定币，最终会刺激将其兑换为美元稳定币的需求，从而可能引发资本外流并削弱资本流动管理监管。”他表示：“有观点称，区块链技术足以识别非法交易并完成客户身份识别（KYC），但这一点并不能令人完全信服”，“除此之外，合规性问题、与银行之间的职能冲突等，也是在引入之前必须解决的课题。”

对于允许非银行机构发行稳定币可能带来的问题，Lee 总裁强调，在引入前必须与政府共同仔细检视。他表示：“随着美国通过所谓的‘Genius 法案’，许多金融科技企业和稳定币支持者正在要求韩国政府允许非银行机构发行以韩元计价的稳定币”，“我们与民间商业银行一直在获准网络内进行代币化存款试验，但是否允许非银行机构在公共领域发行韩元稳定币，这一问题已超出韩国银行的权限，需要与政府各部门协商。”

其他与会嘉宾也与 Lee 总裁看法一致。Powell 主席表示：“联邦和州层面的监管体系都是必不可少的”，“目前美国正在这一体系的构建上取得进展。”Lagarde 总裁则表示：“我们目前陷入了一种混乱，将货币、支付工具和支付基础设施的概念混为一谈。如果这一边界被打破，我们将丧失执行货币政策的能力，国家的货币主权也可能受到威胁。”她接着指出：“货币是公共品，中央银行有责任保护这一公共品”，“必须确立清晰的政策立场。”

（从左起）Andrew Bailey 英格兰银行行长、Lee Changyong 韩国银行行长、Jerome Powell 美国联邦储备制度主席、Christine Lagarde 欧洲中央银行行长、Ueda Kazuo 日本银行行长于1日（当地时间）在葡萄牙辛特拉举行的欧洲中央银行中央银行论坛政策讨论环节作为讨论嘉宾出席并交流意见。欧洲中央银行YouTube直播画面截图提供

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另一方面，定于10日召开的韩国银行金融货币委员会基准利率决议，市场预期按兵不动的可能性进一步加大。这是因为 Lee 总裁近期再次指出，首都圈住宅价格大幅上涨正在加大金融稳定风险。他表示：“韩国自去年10月以来已将基准利率下调1.0个百分点（100个基点·1个基点=0.01个百分点）。考虑当前的经济增速，这一下调基调将会持续。”但同时也称：“在决定进一步降息的时点和节奏时，也将密切观察金融稳定风险。”

对于近期汇率走势，他判断为“韩元价值进入正常化阶段”。他解释称，尽管韩元在过去两个月急剧升值，但这是因为去年12月突发的紧急戒严事态及其后持续的政治风险与本国经济放缓叠加，导致韩元价值相对基本面大幅贬值后的回归正常过程。他还表示，全球弱美元亦并非美元地位发生范式性变化，而是市场参与者提高对冲（风险回避）比例、调整持仓的过程。

韩国银行总裁 Lee Changyong 当地时间1日在葡萄牙辛特拉举行的欧洲中央银行中央银行论坛政策讨论环节中以讨论嘉宾身份出席并发表讲话。欧洲中央银行YouTube直播截图提供

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在被问及高度依赖贸易的韩国，中央银行是否有应对关税影响的对策时，他指出：“我们面临的问题不是通货膨胀，而是关税导致的增长受抑。”Lee 总裁表示：“目前韩国的通货膨胀率稳定在2%左右”，“我们认为，相较于通货膨胀，关税反而会诱发通货紧缩（物价下跌）。”其依据在于：韩国动用报复性关税的可能性较低；贸易比重较大的中国出口价格每年约下降5%；经济增长率远低于潜在增长率，总需求压力非常低。

Lee 总裁表示，全球碎片化无论以何种方式，都会对以出口为中心的韩国经济造成严重影响，他称：“不仅有美国关税的直接影响，还存在通过中国、墨西哥、加拿大等国传导的间接影响。”他解释说，韩国出口减少、全球贸易低迷以及美国经济放缓等相互交织，将对韩国经济产生负面影响。

不过，他也认为，韩国企业较早就开始为供应链多元化做准备，并且拥有如半导体等能从人工智能（Artificial Intelligence）技术发展中受益的强势产业，因此也具备承受这股冲击的底气。Lee 总裁再次强调，在低增长局面下，尽管通过货币和财政政策刺激经济的要求很强烈，但从根本上看，真正需要的是结构性改革。

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辛特拉论坛是欧洲中央银行自2014年起在葡萄牙辛特拉举办的年度活动，主要国家中央银行总裁等出席，共同分享并讨论全球金融和经济议题。政策讨论是辛特拉论坛的核心环节，今年与 Lee 总裁一同参加讨论的还有 Powell 主席、Lagarde 总裁、英格兰银行（Bank of England）总裁 Andrew Bailey、日本银行（Bank of Japan）总裁 Ueda Kazuo 等人。当天，Powell 主席在被问及面对 Donald Trump 总统的辞职施压等持续攻击时，回答称“我会把100%的精力放在自己的工作上”，也因此赢得了现场观众的掌声。

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