Jeong Sangjin 韩投运营本部长：“今年底KOSPI将突破3500点”
专访 Jeong Sangjin 韩国投资信托运营股票投资本部长
韩国股市有望吸引数百万亿资金流入
截至今年26日，KOSPI指数自年初以来已上涨28.3%。同期道琼斯30种工业平均指数涨幅仅为1.9%。韩国股市“重估”（Re-rating）行情愈发明显。市场上甚至出现观点认为，今年年底KOSPI将突破2021年6月25日创下的历史最高点3316.08点。
韩国投资信托运用股票运用本部长 Jung Sangjin 近日在接受《亚洲经济》采访时表示：“在2021年因新冠疫情大流行而出现史无前例的流动性行情时，未能赎回基金的客户，如今赎回要求正接连不断。”他同时称：“预计今年年底KOSPI至少会涨到3500点以上，现在绝对不是赎回的时机。”
Jung 本部长自1996年进入大韩投资信托股票投资部以来，先后在CJ资产运用、Infinity投资顾问、东部资产运用等机构管理基金。2015年10月，他以股票运用本部组长身份加入韩国投资信托运用，自2018年起担任股票运用本部长。股票运用本部目前管理的产品包括ACE股东回报价值股主动型交易所交易基金（Exchange Traded Fund，ETF）、韩国投资Navigator基金、韩国投资中小价值、韩国投资韩国力量等。
在资产管理行业近30年、亲眼见证韩国股市走势的 Jung 本部长表示：“在股票运用本部内部，大家半开玩笑半认真地说，或许有机会见证‘KOSPI一万点时代’。”他指出：“即便国内上市公司利润不增加，KOSPI突破4000点也完全有可能。”
他以德国股市为例加以说明。德国DAX指数本月5日创下历史新高。与2020年3月全球股市因新冠疫情大流行冲击而暴跌时相比，五年三个月间，DAX指数已上涨180%，与纳斯达克综合指数184%的涨幅相差无几。Jung 本部长指出：“德国经济增长率在2023年为-0.3%，2024年为-0.2%，时隔21年再次出现连续两年负增长。今年的增长率预期也仅停留在0%区间。”
他接着表示：“从经济基本面角度，很难解释德国股市的上涨行情。全球金融危机之后，投资者已经形成预期：一旦经济陷入衰退，政府就会下调基准利率并向市场投放流动性，投资行为也据此展开。”
他解释说：“货币价值下跌的同时，资产价格就会上涨。我认为韩国股市同样会延续这种流动性行情。”
根据韩国银行数据，4月广义货币（M2）季节调整系列平均余额为4235.8万亿韩元，较上月增加8.1万亿韩元，增幅0.2%。M2是在狭义货币（M1，包括现金、活期存款、活期储蓄存款等）的基础上，再加上货币市场基金（Money Market Fund，MMF）、两年期以内的定期存款和定期储蓄、收益证券、回购协议债券（Repurchase Agreement，RP）等所构成的广义货币指标。
Jung 本部长表示：“无论在国内还是海外，我认为至少还有数百万亿韩元规模的资金有能力流入股市，这足以支撑上涨行情得以延续。”他同时指出：“截至今年3月底，我国对海外股票和债券的投资额已超过1万亿美元，其中一部分海外资金预计将回流韩国股市。”
对于当前上涨的防务、化妆品、内容产业板块之外，Jung 本部长也预计，买盘将扩散至内需板块整体。他还认为，包括半导体在内的前期跌幅过大的个股，也将加入上涨行列。他表示：“先在国内内需市场成长、随后进军海外市场的行业更具前景。新政府上台后，人们对改善对华关系的期待正在升温。”他接着称：“来韩外国游客人数已恢复至新冠疫情前水平，如果再加上中国游客，内需市场的复苏速度将会加快。”
他指出：“政府正式推进股市活跃政策，将为股价上涨提供支撑。投资时应重点关注股东回报相关标的。”他预计：“当KOSPI突破4000点、股东回报概念股涨幅看上去过大时，市场题材将开始轮动。”
他还表示：“如果投资者有意投资韩国股市，就不要一味等待回调，至少应立刻投入大约30%的可投资资金。可以先投入30%，一旦市场进入调整阶段，再提高股票资产比重。”
同时他强调：“在多种投资方式中，找到符合自身风险偏好和性格的投资方法尤为重要。但无论如何，都应持续关注美国经济前景。”他将美国经济走势视为韩国股市上涨的最大变量。其判断是，只要美国经济不陷入严重衰退，韩国股市就有望持续走出向右上方倾斜的上涨曲线。
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