[点击e股票]“BioPort凭借K食品大举进军美国Costco…业绩进入激增区间”

by Jang Hyowon

Published 17 Jun.2025 07:58(KST)

[点击e股票]“BioPort凭借K食品大举进军美国Costco…业绩进入激增区间”

SK证券17日就Bioport表示，公司即将进入本格业绩增长区间。给予投资意见“买入”，目标股价为2.3万韩元，较目前股价有约105%的上涨空间。

Bioport成立于2004年，是一家以零食、饮料和液体茶为主的K-Food生产企业，上月通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并的方式在科斯达克市场上市。目前公司以Costco为核心，将产品出口到包括美国在内的30多个国家，截至去年，出口占公司整体销售额约50%。

SK证券研究员Heo Seonjae表示：“目前值得关注Bioport的理由在于，基于过去21年向Costco供货所积累的业绩记录，从今年下半年起，公司有望通过产品、渠道及地区扩张，进入本格性的业绩成长阶段。”实际上，Bioport去年仅凭三款爆款产品（炸鱿鱼、柚子生姜茶、软袋饮料）就实现了约350亿韩元的出口额，而今年计划推出约30多种新产品，市场对下一轮爆款产品的期待正在升温。

公司核心增长战略在于“产品×渠道×地区”的良性循环结构。其模式是先策划爆款产品，再通过战略性分销渠道向全球市场扩张。Heo研究员分析称：“这一结构的起点在于公司差异化的产品策划能力，而Costco这一分销渠道则起到放大业绩的杠杆作用。”

Bioport的产品以炸鱿鱼、柚子生姜茶等原料型产品为主，聚焦于“具有韩国特色的K-Food本地化”，并以快速策划和推出创意产品的能力被视为竞争力所在。尤其是自试制品阶段起就与流通企业采购人员合作，从而提升产品走红的概率，是其一大特点。今年计划上市的产品包括拌饭、杂菜、烤鱼片零食、红薯薯条、虾片、西瓜汁（软袋饮料）等。

Bioport自2005年进入Costco以来，目前向包括美国在内的9个国家665家门店供应产品，计划在今年下半年扩展至14个国家890家Costco门店。Heo研究员表示：“公司在过去20多年里持续满足了以严格著称的Costco供货标准（商品性、品质、交期稳定性等），基于这一业绩记录，有望实现多元渠道及地区扩张。”

值得关注的渠道扩张地区包括预计在第三季度进入的欧洲（法国、西班牙Costco及德国REWE）、中国（山姆会员店、7-Eleven、罗森）等。尤其是中国山姆会员店在门店数量、会员数量及单店销售额方面均超过Costco中国两倍以上，一旦成功进入，预计将带来业绩惊喜。

业绩展望同样积极。SK证券预计，Bioport今年销售额将同比增长21.5%，达到883亿韩元，营业利润将同比增长28.5%，至67亿韩元（营业利润率7.6%）。虽然由于年初前总统Trump就任引发的关税问题、Costco加强劳动合规以及上市费用等一次性负担，预计上半年增长将有所放缓，但Heo研究员表示：“今年第二季度10%的关税负担已通过与Costco协商反映在产品价格中，劳动审计也已完成，因此从下半年开始，公司将步入本格性的业绩增长轨道。”