火热飙升的KOSPI下“杠杆反向ETF”惨叫…做空押注亮起警报

随着新政府成立带来的国内股市“蜜月行情”预期升温，反向投资产品的收益率遭遇重创。专家表示，在对短期过热的政策受益股保持调整可能性的同时，仍建议投资者警惕押注指数下跌的操作。

根据5日金融投资业界消息，国内股市在前一日受新政府即将上台的期待情绪推动，集体喷出“火柱”。尤其是KOSPI站稳在2770点一线，这意味着相较此前低点2293.70点已上涨逾20%，正式步入技术性牛市。然而，指数上行立即转化为反向投资者的损失，以“RISE 200期货反向2倍（-5.85%）”为首的国内主要反向交易型开放式指数基金（ETF）当天悉数暴跌逾5%，位居ETF收益率榜末。

上述产品均为将KOSPI200期货指数单日收益率按-2倍进行跟踪的所谓“杠杆反向”ETF，是个人投资者最偏爱的产品之一。以“KODEX 200期货反向2倍”ETF为例，从上月1日至本月2日，个人投资者净买入规模达到2942亿韩元，位居净买入榜首。一家券商相关人士表示：“本轮行情并非由当选有力者的政治题材股简单拉动，而是由被列入新一届政府竞选承诺的政策受益股所牵引”，“在此时点，通过做空押注来精准卡位股市调整时机的投资应当格外谨慎。”

尽管美国将外国钢铁和铝制品的关税税率从原先的25%上调至50%等因素，令股市下行风险仍然存在，但证券业界已经开始抛出指向“KOSPI 3000点”的乐观预期。Daishin证券研究员 Lee Kyungmin 表示：“（在新政府）强力实施经济刺激与产业政策的背景下，预计增长驱动力将得到强化”，“KOSPI将摆脱低估区间，仅凭估值回归正常就有望步入3000点时代。”

View original image

经验数据也为乐观论提供支撑。根据Heungkuk证券研究中心统计，自1987年通过直接选举方式选出总统以来举行的8次大选中，KOSPI在大选后1个月的平均涨幅为4.7%。大选1年后，KOSPI平均上涨15.4%。由于 Lee Jaemyung 政府与历届政府相比，是在相对极低的估值水平上起步，因此也有观点认为，此次同样可以期待“蜜月行情”（政权初期股市走强）。

必读新闻

战争一结束股市就先涨？细看霍尔木兹海峡重开影响力[周末Money]

• “信公司买入竟赚400%”仅价差就达130亿韩元…高管账户飙至159亿
• “结果竟然出乎意料”本以为是好东西却加错了…让营养流失84%的这种水果[实验笔记]
• “差点白白损失几十万……就我一个人不知道”教你找出隐藏的政府补贴 [优惠的定式]
• “韩国怎么这么多好玩儿的？”…外国游客这回迷上了网吧[韩国热]

不过，也有声音提醒，新能源、建筑、控股公司、证券股等预期受益行业已大幅上涨，相关利好在股市中被提前反映，需要保持警惕。Sangsangin证券研究员 Hwang Junho 指出：“所谓‘Lee Jaemyung交易’已在相当程度上被提前计入股价，在这种情况下，与其期待进一步上行，不如将竞选承诺能否兑现带来的不确定性及由此导致利好因素消失的可能性一并纳入考量”，“归根结底，左右股市走势的，与其说是国内大型事件本身，不如说是外部事件以及为确认韩国经济根本增长性而出台的政策是否存在。”

版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。