“马斯克回来了”…蛰伏2年的二次电池股开始伸腰

by Kim Jinyeong

Published 29 May.2025 06:50(KST)

马斯克重返一线管理、低价抄底买盘涌入成利好
美国电动车购车补贴缩减、中国低价攻势成难题

陷入股价低迷泥潭近2年的二次电池股时隔已久终于伸了伸懒腰。特斯拉首席执行官（CEO）Elon Musk将重返一线经营的消息点燃了投资者情绪。不过，由于电动车需求放缓以及中国产电池的低价攻势等行业环境并不乐观，能否由此开启趋势性反弹仍存疑问。

根据29日韩国交易所数据，二次电池龙头股LG能源解决方案前一日上涨6.06%，收于28.9万韩元。三星SDI和SK创新也分别大涨8.68%、5.85%。POSCO Future M（13.99%）、EcoPro BM（9.36%）、LG化学（6.01%）、SK ie technology（5.96%）等材料企业股价同样跟随走高，带动KODEX二次电池产业杠杆（14.49%）和TIGER二次电池TOP10杠杆（11.43%）当天分列交易型开放式指数基金（ETF）收益率第1、第2位。

自2023年下半年创下高点后一路下行的二次电池股，此次迎来的一线曙光正是Musk重返一线经营的消息。此前因投身美国政界而被批评疏于公司经营的Musk近日在自己的X（原推特）上表示：“我又回到了整日工作、睡在公司里的日常”，“在重要技术即将发布之际，必须把全部精力高度集中在X、xAI和特斯拉上（super focused）。”受此消息影响，当地时间27日特斯拉股价一度大涨近7%。

个人投资者围绕半导体、二次电池、汽车等此前在行情中被冷落的个股展开抄底买入，也成为推升股价的动力。本月以来，个人投资者买入的LG能源解决方案股票约为3580亿韩元，仅次于三星电子（约1.236万亿韩元），位居个人净买入第二位。此外，LG化学（2130亿韩元）、三星SDI（1770亿韩元）、SK创新（1070亿韩元）等也跻身净买入前列。

不过，市场对于此次反弹能否演变为趋势性上涨整体持怀疑态度。诚然，在上周通过美国众议院的减税法案中，电池电芯和模组的生产补贴得以保留，生产税收抵免（AMPC）取消时间也仅从原先的2033年提前到2032年，但最高可达7500美元的电动车购车补贴等环保相关激励整体缩减的方向并未改变。

Juminwoo NH投资证券研究员表示：“美国电动车市场由于取消购车税收抵免和征收关税所带来的实际购车价格上涨，预计到2026年前需求放缓在所难免”，“需求不振必然导致减产，因此AMPC的放缓也在预期之中。”

欧洲市场在采用具有韩国优势的三元电池之外，增加使用廉价的磷酸铁锂（LFP）电池，这一点同样构成不安因素。Samsung证券研究员Jang Junghoon指出：“大众集团正通过扩大LFP电池的应用来下调主要车型价格，寻求变革”，“这可能演变为压缩相对来说以韩国为主的三元电池需求的问题。”根据SNE Research数据，去年中国电池企业前六强的全球出货量市占率为74%，与韩国三大电池企业（14%）之间的差距进一步拉大。