加码押注的海外散户…美股行情会延续吗

在全球贸易紧张局势缓和、美国股市向着收复前高进发之际，“美股散户”也在不断加大投入。不过，与此前集中于杠杆产品等进攻型投资不同，近期他们开始适当混配超短期债券产品，显露出对对冲风险的关注。

14日据韩国证券存管院证券信息门户(SEIBro)统计，本月截至9日（查询基准日），国内个人投资者持有的美国股票托管规模约为1094亿美元（约155万亿韩元），在不到十天时间里就已超过4月的记录（1048亿美元）。与去年同期（786亿美元）相比，增幅约为40%。此前6日以卖出为主的美股散户，从次日开始已连续4个交易日呈现净买入态势。

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Daishin证券研究员 Lee Kyungmin表示：“在Trump的关税政策后退并进入解决阶段之后，关税带来的不确定性正在缓解”，“为应对这一局面，中国等非美国国家强化经济刺激政策，有望支撑全球金融市场的稳定以及股市的中期上升趋势。”

高呼“买入美国”的美股散户在个股选择上也被指出现了有意义的变化。直到上个月为止，美股散户仍以颇具攻击性的姿态，买入了约12亿美元（约2万亿韩元）的TQQQ、SOXL等产品，这些产品分别将美国纳斯达克100指数和洲际交易所半导体指数的单日收益率放大三倍。然而进入本月后，他们开始减持此类杠杆型交易所交易基金（Exchange Traded Fund），大幅提高对Alphabet（净买入第1名）、苹果(Apple)（第2名）等个股以及SGOV（第6名）等美国超短期国债交易所交易基金的配置比例。尤其是美国代表性分红成长型交易所交易基金SCHD（Schwab U.S. Dividend Equity ETF）将特斯拉(Tesla)挤下，跃居净买入第3名，被评价为美股散户开始从激进押注转向用心打造稳健型投资组合的信号。

在美中两国同意在90天内大幅下调彼此征收的高关税、股市一片欢腾之际，证券业界也纷纷给出积极展望。NH投资证券研究员 Jo Yeonju表示：“与2019年类似，随着市场对关税的敏感度下降，预计美国股市的底部将逐步抬升。”三星证券研究员 Park Haeran则表示：“Trump就任后，已完成其多数主要放松监管承诺（人工智能、自动驾驶、虚拟货币等），剩下的就是减税和进一步放松监管”，并建议投资者重点关注金融板块。

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不过，也有声音提醒警惕过度乐观。有舆论指出，在美中贸易摩擦导致暴跌之后，标准普尔500指数在回升至前高的走势，与Donald Trump第一任期时几乎如出一辙。当时标准普尔500指数在收复前高后，由于贸易谈判破裂而一度暴跌逾7%。KB证券研究员 Lee Euntaek表示：“在Trump第一任期时，‘90天宽限期’之后，直到标准普尔500指数突破前高并创出新高，市场的‘追高买入’一直持续”，“建议在6月中下旬、七国集团（Group of Seven）峰会和北大西洋公约组织（North Atlantic Treaty Organization，NATO）峰会召开前后保持警惕。”

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