去年寿险公司K-ICS比率骤降26个百分点…保险研究院：“K-ICS防线恐难守”
11日发布《2024年寿险业主要现状及议题》报告
通过增加保障型保险销售提升盈利性但健全性下降
资本监管升级、销售手续费改革…防守愈发困难
去年寿险公司的偿付能力充足率（K-ICS·K-ICS）为183%，比前一年下降26个百分点。虽然将销售战略改为以高收益的保障型保险产品为主，但保费收入仍停留在与前一年相近的水平。
根据保险研究院11日发布的《2024年寿险业主要现状及议题》报告，去年寿险行业保费收入为113.4万亿韩元，较前一年（112.4万亿韩元）增加0.9%。
自2023年新保险会计准则（国际财务报告准则第17号）实施以来，寿险公司将有利于获取作为盈利性指标的保险合同服务边际（CSM）的保障型保险作为产品组合调整的重点，但保费收入与往年相差不大。去年按产品类型划分的保费收入占比分别为保障型保险49%、储蓄型保险25%、退休年金15%、变额保险11%。保障型保险产品比例较2023年的43%上升了6个百分点。
随着保障型保险产品销售扩大，法人保险代理公司（GA）和保险规划师的重要性也随之提高。这是因为数字化转型较为缓慢，产品销售仍主要通过线下面对面渠道完成。去年按销售渠道划分的新单销售占比分别为：GA 39%、公司员工22%、保险规划师22%、金融机构保险代理（银保渠道）16%。GA和保险规划师的占比分别较前一年上升6个百分点和2个百分点。
保险研究院指出：“在结构复杂、必须与客户进行双向沟通的保障型保险产品销售增加的背景下，随着销售与承保分离的扩散以及招募组织大型化等趋势，GA的重要性进一步提高。”“此外，由于数字化转型带来的非面对面销售尚未加速推进，在销售市场中GA和保险规划师的比重持续扩大。”
盈利性指标有所改善。寿险公司去年净利润为5.6万亿韩元，同比增加7%。其中，投资损益为3万亿韩元，同比增加81%；保险损益为4.3万亿韩元，同比减少16%。截至去年年底，CSM余额为59.7万亿韩元，较前一年年底（57.9万亿韩元）增加3.1%。在保险合同负债中，CSM占比为10%。
但稳健性指标恶化。去年年底，在金融监管当局过渡性措施适用前，寿险公司的K-ICS比率为183%，较前一年年底（209%）下降26个百分点。寿险公司为管理K-ICS比率，去年通过发行总额4.295万亿韩元的资本证券等方式持续扩大外部资本，但在防守K-ICS比率方面仍面临困难。
保险研究院解释称：“由于保险负债折现率下调、海外利率上升、精算假设变更、新契约流入等因素，寿险公司的K-ICS比率出现下滑。”
保险研究院建议，稳健性管理、强化养老收入保障功能以及金融委员会主导的保险改革会议后续措施的落实，将成为今后寿险公司的主要议题。
尤其是，由于未来负债评估折现率预计将进一步下降，寿险公司要维持K-ICS比率可能会变得更加困难。保险研究院强调，需要关注保险业资本监管高级化、保险销售手续费体系重组等保险改革会议后续措施对寿险行业产生的影响。
保险研究院还呼吁金融监管当局提供政策支持，以帮助寿险公司守住稳健性指标。保险研究院表示：“要通过引入基本资本K-ICS比率强制遵守标准、系统化保险负债假设管理、强化财务信息透明度和责任性等监管改善和政策支持，使之能够切实提升寿险行业的风险管理能力。”
保险研究院预计，除近期获得金融委员会对收购东洋人寿与ABL人寿附条件批准的Woori金融控股公司之外，其他金融控股公司收购寿险公司的尝试也将持续。根据金融业界消息，Korea Investment Financial Group正与Samjeong KPMG一道，对以收购BNP Paribas Cardif人寿100%股权为目标开展尽职调查。
保险研究院判断称：“不仅是Woori金融控股公司，尚未持有保险公司或保险业务规模较小的金融控股公司也有可能尝试收购寿险公司，未来寿险市场的结构和竞争格局可能因此发生变化。”
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