KT&G“瘦身”房地产的正当理由

by Han Yeju

Published 25 Apr.2025 07:47(KST)

Updated 25 Apr.2025 15:24(KST)

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“Courtyard Marriott Seoul Namdaemun”启动出售流程…乙支路大厦也在选定优先协商对象
今年计划出售20宗不动产
因房地产景气恶化专注主业
海外销售创历史新高…全力投入工厂投资

KT&G正在加快缩减曾经盈利能力较高的房地产业务。公司通过处置非核心资产回笼现金，以便集中资源投入主力业务——卷烟。尤其是在禁烟政策和人口减少等因素叠加导致国内销售下滑的背景下，公司正将重心转向海外工厂建设。由于中长期愿景之一是扩大海外卷烟业务，KT&G正全力以赴扩充生产基地，以提升市场可达性。

据业界24日消息，KT&G为出售“Courtyard Marriott Seoul Namdaemun（首尔南大门万怡万豪酒店）”已向房地产咨询公司、会计师事务所等发送了投标建议书（RFP）。首尔南大门万怡万豪酒店是一家由KT&G全资持股公司Sangsangstay运营的四星级酒店。作为首尔地区的优质酒店，其出售价格预计在1000亿至2000亿韩元区间。

KT&G

公司还在推进位于首尔中区的KT&G乙支路大厦的出售事宜，已选定Samjung KPMG为顾问公司，目前正在遴选优先协商对象。去年，公司还将位于京畿道城南市的盆唐大厦以1274亿韩元价格出售给Pebblestone资产运用公司。自2018年以685亿韩元从Richmond资产运用公司购入盆唐大厦以来，约6年时间内实现了超过500亿韩元的价差收益后将其出售。

公司出售非核心资产是去年公布的提升企业价值计划的一部分。当时公司提出将扩大三大核心业务（海外卷烟、加热不燃烧电子烟、健康功能食品），并表示所需资金将通过对低收益、非核心资产进行结构调整来筹措。公司还提出了到2027年为止处置57处房地产的具体计划。按照该计划，预计今年公司将再出售20处房地产资产。

房地产市场低迷长期化，也是KT&G加快处置非核心资产的原因之一。自2015年起正式扩大房地产业务的KT&G，为了运用卷烟业务所产生的现金，曾投资于多种不动产项目。Starfield水原、果川知识产业中心、青罗医疗综合城开发项目等，都是KT&G参与投资的项目。其结果是，公司房地产业务一度成为“现金奶牛”，截至2020年累计实现7447亿韩元销售额。但随着行业景气恶化，销售额自2022年的6071亿韩元、2023年的5501亿韩元一路降至去年的3613亿韩元，持续下滑。

一位业界相关人士表示：“KT&G曾以房地产大金主而闻名”，“由于收益性良好，甚至一度有人认为公司比起本业更专注房地产，但近期随着房地产行业景气恶化，公司整体投资规模明显缩减”。

KT&G计划利用出售房地产回笼的资金，全力推动以本业为中心的增长。其中最具代表性的就是扩建海外工厂。公司今年1月通过扩充土耳其工厂产能，将工厂面积扩大1.5倍，建筑总面积达到2.5万平方米，并新增两条最新生产线，合计4条生产线，卷烟年最大产能提升至120亿支。

近期，公司还在哈萨克斯坦新建了将作为欧亚市场生产基地的新工厂。该工厂位于哈萨克斯坦阿拉木图州，建筑总面积为5.2万平方米，配备3条生产线，年产能为45亿支卷烟。明年，公司还将在印尼新建工厂，持续加大对海外业务扩张的投资。

海外市场前景也较为乐观。KT&G去年在海外卷烟业务方面创下历史最高业绩，年度销量增长10.3%，销售额增长28%（1.4501万亿韩元），营业利润大增84.2%。海外卷烟销售数量也从2021年的388亿支、2022年的494亿支增至2023年的532亿支，持续增长。KT&G整体销售额中出口占比也从2023年的29.69%跃升至去年的34.23%。