再度携手的IMM与Stick，参战收购SK Siltron
SK Siltron 70%股权…约4万亿韩元“巨额交易”
IMM·STIC组成财团
Hahn & Company与MBK展开竞争
在收购SK集团优质子公司SK Siltron的竞标中，IMM Private Equity（IMM PE）与STIC Investments（STIC）再度携手。两家公司在以万亿韩元计的“大手笔交易”中做大规模，这一联盟已成为颇具实力的收购候选方。
据21日投资银行（IB）业界消息，IMM PE与STIC将组建财团参与SK Siltron经营权收购。此前，SK集团已向Hahn & Company、MBK Partners等4家国内大型私募股权基金提议收购SK Siltron的经营权。IMM PE与STIC在内部讨论后，决定通过组建财团的方式参与交易。
两家公司在去年收购Hyosung Chemical特种气体事业部门的竞标中也曾携手合作。当时双方一直竞争到收购战的最后阶段。但原本只计划出售特种气体事业部门少数股权（49%）的Hyosung Chemical，临时改为出售全部股权，导致收购资金筹措压力陡增，两家公司于是组建了财团。
在当时的收购战中，IMM PE·STIC财团被选为优先协商对象。此后在尽职调查过程中，Hyosung Chemical与买方在出售价格上出现分歧，最终交易未能达成。不过，据传当时IMM PE与STIC对通过组建财团推进交易的决策过程颇为满意。
在本次SK Siltron收购战中，双方同样期待能够产生协同效应。IMM PE与STIC各自持有规模在2万亿韩元级别的盲池基金。两家公司的盲池基金合并后，规模足以与竞争对手的基金相抗衡，在价格竞争力及交易收尾方面，有望展开对等竞争。
业界认为，在本次收购战中，IMM PE·STIC财团处于优势地位。此前不少观点认为，与SK达成过多笔交易的Hahn & Company更具优势，但Hahn & Company代表Han Sangwon的美国国籍成为新的变量。由于生产半导体晶圆的SK Siltron是一家掌握国家核心技术的企业，若出售给海外法人，必须接受政府的严格审查。
MBK Partners则因近期围绕Homeplus重整问题以及Korea Zinc经营权纷争等多重因素影响，难以积极参与本次收购战。尽管目前名义上参与了竞标，但舆论普遍认为其后续退出的可能性较高。
另一方面，本次出售标的为SK所持有的SK Siltron 70.6%股权。SK Siltron 100%股权的估值被认为在5万亿韩元左右。若要收购本次出售的股权，需筹措约4万亿韩元资金。
SK Siltron凭借在高端半导体用300毫米晶圆方面优良的量产能力，将Samsung Electronics、SK Hynix等公司纳入客户阵容。SK Siltron销售收入中，来自Samsung Electronics及SK Hynix的销售占比在50%左右。
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