“跨越鸿沟”又遇卖空，动力电池ETF被彻底耗尽
上个月二次电池ETF收益率垫底
在行业持续低迷与恢复卖空背景下二次电池股大跌拖累
不确定性预计将持续至4月
数据显示，二次电池交易型开放式指数基金（ETF）在上个月录得最为低迷的收益率。由于电动汽车进入“跨越鸿沟”阶段（需求暂时停滞），叠加恢复卖空交易等因素，二次电池相关个股股价持续走弱。专家预计，随着卖空交易重启，本月内二次电池股的不确定性仍将维持在高位。
根据2日韩国交易所数据，KODEX 二次电池产业杠杆型ETF上月下跌23.2%，在全部ETF中收益率垫底。除此之外，TIGER 二次电池TOP10杠杆型（-22.44%）、SOL 全固态电池&硅负极材料（-20.59%）、BNK 二次电池正极材料（-16.76%）、RISE 二次电池主动型（-16.39%）、ACE 二次电池&环保汽车主动型（-16.22%）等二次电池相关ETF也纷纷跻身ETF收益率后段阵营。相反，押注二次电池个股下跌的 RISE 二次电池TOP10反向（合成）则上涨13.52%，进入收益率前列。
今年1、2月曾录得正收益率，市场一度期待其有望摆脱长期低迷、重拾回升势头，但3月的大幅下跌令此前的复苏预期黯然失色。
3月二次电池ETF大幅下挫，被解读为卖空交易重启所带来的冲击。在卖空交易恢复之前，二次电池股的大额借券余额占比就已偏高，被视为卖空的主要目标。果不其然，在上月31日卖空交易恢复当日，这些个股遭遇“正面命中”。LG能源解决方案下跌6.04%，POSCO控股（-4.62%）、EcoPro（-12.59%）、EcoPro BM（-7.05%）、L&F（-7.57%）、POSCO Future M（-6.38%）等也均出现大幅走弱。KB证券研究员 Kim Mingyu 表示：“上月31日卖空交易重启后，借券余额大幅增加的电池、化学等行业，以及原本卖空较为活跃的板块，出现了急跌。”
市场认为，二次电池股的不确定性在本月仍将持续。Yuanta证券研究员 Lee Anna 称：“二次电池行业估值依然偏高，又缺乏新的利好驱动因素，投资吸引力较低。自上月31日卖空交易重启后，直到4月，整个板块的不确定性都会维持在高位。”
分析认为，即便股价已经回调，投资者也不宜贸然抄底。韩国投资证券指出，对电池电芯企业的投资属于高风险、低预期回报，并给出“中性”的投资评级。韩国投资证券研究员 Choi Moonsun 表示：“汽车、 电动汽车以及电池市场的不确定性正在加大。与仅仅1～2年前的预期相比，电动汽车的增长速度已经放缓，较之价格高昂的电动汽车，混合动力汽车的人气反而更高。此外，过去被视为‘低性能电池’而遭轻视的磷酸铁锂（LFP）电池的评价也发生了变化，再加上Trump这一变量的叠加影响。”他接着分析称：“随着增长预期下降，电池企业的估值倍数有所回落，但由于不确定性提升，估值下修（市盈率下调）有可能进一步加剧。当前仅因股价回调就进场买入的时机尚未到来。”
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