[个股动态]特朗普汽车关税炸弹冲击…现代汽车、起亚连跌两天

受美国前总统特朗普政府预告对进口汽车加征关税的影响，28日韩国国内股市上现代汽车、起亚等汽车相关股票已连续两日走弱。

截至当天上午10时45分，现代汽车股价较前一交易日下跌3.76%，报每股20.45万韩元。同日，起亚股价也下跌2.25%，在9.57万韩元一线波动。现代汽车和起亚在前一交易日也分别录得3%至4%左右的跌幅。预计将受到关税冲击的相关个股如耐克森轮胎（跌2.51%）、韩温系统（跌1.04%）、锦湖轮胎（跌0.62%）等也纷纷走低。

韩联社提供

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分析认为，这是此前特朗普总统正式宣布对所有进口汽车及核心零部件征收25%关税计划后，相关余波在持续发酵。Hyundai Motor Securities研究员 Jang Moonsoo表示：“市场原本预期，在现代汽车集团在白宫宣布对美投资之后，韩国产汽车的关税不确定性会有所缓解，但此次关税公告反而再次放大了围绕汽车产业的地缘政治不确定性担忧。”前一日，Korea Investment & Securities在假设最坏情景（韩国产汽车征收15%关税、墨西哥产征收25%关税）的情况下，将耐克森轮胎、韩温系统、锦湖轮胎、现代威亚、现代汽车、起亚、韩国轮胎、HL万都、现代摩比斯等列为盈利能力降幅最大的企业。

Hana Securities研究员 Song Sunjae在当日报告中表示：“韩国汽车企业不可避免会受到负面影响”，“在美国征收关税的过程中，无论在出货量还是利润方面都会遭受不利影响。”他指出，以2024年为基准，韩国汽车产量中对美出口占比高达35%，并估算称：“目前平均出口价格为2.3万美元，如果以此为基准征收25%关税，而企业又无法通过提高售价转嫁成本、只能全部自行消化，那么每辆车大约要承受800万韩元左右的利润减少。”不过，Song研究员也指出，汽车关税议题已在很大程度上反映在韩国股价之中。因此，他对现代汽车、起亚和现代摩比斯的投资评级仍维持“买入”。

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KB Securities研究员 Kang Sungjin则表示：“美国的汽车关税对股价不利”，但同时也指出，“如果是已经实现美国本地化生产的企业，相比关税负担，因价格上升带来的反向受益可能更大，值得关注。”他分析称：“现代汽车集团也可以通过扩大HMGMA（Hyundai Motor Group Metaplant America）的产量，来减少相关损失并获取一定收益。随着HMGMA产量的提升，受损将会减少；一旦HMGMA年产量提高到50万辆，关税甚至会转而变成有利因素。”HMGMA是现代汽车集团在美国的战略生产基地，也是此前现代汽车集团会长 Chung Euisun与特朗普总统会面时所宣布的、总额201亿美元对美投资计划中的核心据点。

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