Hanwha Aerospace、Samsung SDI接连增发股份
“错失良机就会被淘汰” 反映危机感
韩华航空航天与三星SDI打出“超级周期投资”口号，相继决定进行大规模增发新股，引发业界关注。两家公司一方面享受美国市场利好，另一方面又经历“鸿沟”（Chasm·一时性需求停滞）这类景气低迷的两极化局面，但普遍被解读为，如果错过时机就可能被淘汰的危机感在决策中得到体现。
据业界24日消息，韩华航空航天与三星SDI近期分别决定实施规模约3.6万亿韩元和2万亿韩元的增发新股。通过新发行本公司股票进行的增发，是与发行公司债或借款相比，在不增加财务负担的情况下相对容易筹集资本的方式之一。两家企业的增发颇为相似之处在于：一是事前毫无预告，突然宣布；二是公告发布后，两家公司的代表理事分别决定出资约30亿韩元和1.9亿韩元回购自家股票。
韩华航空航天近期因以约1.3万亿韩元收购韩华Ocean股权，财务负担已明显加重。再加上降息进程延迟，融资成本难以降低，也成为新的压力。在欧洲和美国等主要国家强化境内生产政策、使防务及航空航天企业必须在当地建立生产基地的形势下，公司方面解释称，大规模融资已属不得不为之举。
如果说韩华航空航天是为抢先投资与获取全球竞争力而实施增发，那么三星SDI则更接近于为应对电动车增长放缓和中国电池企业激进扩张等恶化的经营环境而采取的生存战略。与在股价飙升期启动增发的韩华航空航天截然相反，三星SDI的股价较一年前接近50万韩元的高点已暴跌近60%。可以说，这是为了弥补投资能力不足、储备体力以等待“超级周期”的选择。资本市场研究院高级研究委员Lee Hyosub表示：“在与中国企业的竞争持续加剧的情况下，为了抢占新的技术实力，应该判断需要进行大规模投资。”
不过，在《商法》修正案讨论正趋于活跃之际，短期内作出损害股东权益的决定，未来很可能成为整个财界的负担。尤其是韩华航空航天在因盈利大超预期、过去一年股价已暴涨逾3倍的时点，并非采取向第三方定向增发，而是通过股东配售后，对弃购股进行公开募集的方式，强行推进增发，业界普遍认为并不妥当。东国大学经营学系教授Lee Junseo分析称：“在股价上升的状态下实施增发，公司所承受的负担相对较小。”高级研究委员Lee Hyosub则指出：“如果规模如此之大，就应该分阶段进行增发，或与股东展开更为积极的沟通。”
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