“早有计划？”Homeplus 资产证券化发行，自去年年底起激增

据悉，作为Homeplus主要短期资金筹措手段的刷卡款基础资产支持短期证券（ABSTB·资产证券化电子短期债券）发行自去年年底起急剧增加。在申请重整前的上个月，更是创下近两年来的单月最高纪录。市场上持续有质疑认为，Homeplus及其大股东MBK Partners早在去年年底就已知悉信用评级被下调的可能性。

韩联社提供

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17日，据国会政务委员会所属共同民主党议员Lee Inyoung议员办公室获取的新韩证券2023年至2025年Homeplus按月ABSTB、公司债（CP）、短期债券发行现况显示，Homeplus上个月ABSTB发行额达到1518亿韩元。这是近两年来按月统计的最大规模。

去年新韩证券的ABSTB发行额同比增加约30%。尤其是从去年11月起的3个月间，发行额达到3608亿韩元，同比增加35%。此外，去年新韩证券主承销的ABSTB、公司债、短期债券合计发行总额较前一年增长42.1%。其中从去年11月起的3个月为4948亿韩元，较前一年同期（3285亿韩元）增长50.6%。

新韩证券单独主承销Homeplus的ABSTB发行，并向投资者及其他证券公司销售。公司债和电子短期债券的发行则由BNK投资证券、汉阳证券、DS投资证券、Leading投资证券等共同主承销，但新韩证券的规模最大。

目前金融当局正着力查明，新韩证券与Homeplus以及大股东MBK Partners是否在事先知晓信用评级将被下调的情况下仍持续发行短期债券。金融监督院于本月13日对新韩证券以及韩国信用评价、韩国企业评价等两家信用评级机构启动检查，并表示如有必要将把检查范围扩大至MBK Partners。

Homeplus在上月28日其短期债券信用评级从“A3”被下调至“A3-”后，于本月4日凌晨突然申请法院重整。此后，尽管公司一直主张并不事先知晓此次事态根源——信用评级下调一事，但在与Homeplus相关的特殊目的公司（SPC）最后一次发行ABSTB的上月25日下午，已从评级机构业务人员处收到预备评级结果这一事实被确认，引发争议。

此外，市场上还提出质疑称，Homeplus自去年年底起扩大ABSTB等短期债券发行，是否正是基于更早就已知悉信用评级下调的可能性，并据此提前筹划重整申请。

如果在已知晓评级下调及重整计划的情况下仍着手筹资，则与过去东洋集团事件等类似，可被视为欺诈性不正当交易，从而受到法律惩处。所谓东洋事件，是指2013年9月至10月，东洋集团在有意隐瞒财务危机的情况下，大量向投资者销售公司债和公司债券，随后立即为主要子公司申请法院重整，由此引发的大规模金融损失事件。当时的东洋集团会长Hyun Jae-hyun因违反特定经济犯罪加重处罚法中的诈骗罪被判处7年有期徒刑，服刑期满于2021年出狱。

据此，18日国会政务委员会的紧急悬案质询预计也将以查清上述疑点为重点。Lee议员指出：“如果在事先知晓Homeplus信用评级可能被下调的情况下，仍提出或执行债券发行请求，这就是对投资者的欺瞒行为，金融当局有必要进行彻底调查。并且，由于以Homeplus刷卡应收账款作为基础资产，如果存在MBK与Homeplus事先囤积库存、为企业重整做准备的迹象，也必须查明相关真相。”

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上周首次发起集体行动的Homeplus ABSTB受害者对策委员会当天将在国会议员会馆召开受害者紧急座谈会，公开受害案例等。MBK Partners前一天宣布由会长Kim Byung-joo出资个人财产，并就Homeplus ABSTB相关问题承诺称，将“努力促成包括与应付账款证券化相关债权人在内的所有债权人与Homeplus之间的协商顺利进行”。

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