“R恐慌”冲击美股暴跌，KOSPI也大幅震荡
受“特朗普引发的‘R（Recession·经济衰退）恐慌’”影响，股市大幅震荡。继纽约股市暴跌之后，韩国国内股市也以大跌开盘，恐慌情绪正在蔓延。
11日上午9时40分，KOSPI较前一交易日下跌44.80点（1.74%），报2525.59点。KOSDAQ下跌11.55点（1.52%），报714.27点。两大指数均以超过2%的跌幅开盘。KOSPI市值前十的大盘股全线下跌。三星电子跌幅超过1%，SK海力士、LG能源解决方案跌逾3%，现代汽车、韩华宇航跌幅在2%左右。
前一日纽约股市方面，以蓝筹股为主的道琼斯30种工业平均指数（道指）较前一交易日下跌890.01点（2.08%），收于41911.71点；以大盘股为主的标准普尔500指数下跌155.63点（2.69%），收于5614.56点；以科技股为主的纳斯达克指数暴跌727.9点（4.0%），收于17468.33点，为2022年9月以来2年6个月间单日最大跌幅。
从个股来看，大型科技股的暴跌尤为突出。美国电动车企业特斯拉暴跌15.43%，为2020年以来单日最大跌幅。人工智能龙头股英伟达下跌5.07%。谷歌母公司Alphabet和脸书母公司Meta分别下跌4.41%、4.42%。
被称为华尔街“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）较前一交易日飙升19.04%，至27.81点。
在关税政策不确定性加剧、避险资产需求激增的背景下，国债价格大涨，债券收益率走低。作为全球债券收益率基准的美国10年期国债收益率较前一交易日下跌10个基点（1个基点=0.01个百分点），至4.21%；对货币政策高度敏感的美国2年期国债收益率较前一日下跌10个基点，降至3.89%。市场认为，在经济衰退背景下，美联储（Federal Reserve）可能会提前启动货币宽松，这一预期也在进一步压低国债收益率。
即便付出经济衰退代价也要强行推进关税政策——在美国总统Donald Trump作出这一意味深长的表态后，继纽约股市之后，韩国国内股市也剧烈震荡。Trump总统此前9日在接受福克斯新闻采访时，被问及今年出现经济衰退的可能性，他表示，“不想预测那样的事情”，但同时又称，“我们正在做一件非常了不起的事情，把财富重新带回美国，而这样的事情总会有一个过渡期”。这在暗示将坚持推进关税政策的同时，也并未排除出现暂时性经济衰退的可能。Trump总统还再次重申，将于下月2日按计划实施“对等关税”。同日，美国商务部长Howard Lutnick也表示，将按原计划从本月12日起，对所有进入美国的钢铁和铝产品征收25%的关税。
在关税政策不确定性升温的背景下，华尔街大型银行纷纷下调今年经济增长预期。高盛集团当天表示，贸易政策相当负面，将美国今年全年国内生产总值（GDP）增速预期从年初的2.4%下调至1.7%。美国未来12个月陷入经济衰退的概率也从此前的15%上调至20%。摩根大通则将经济衰退概率从30%上调至40%。此前，摩根士丹利已经把今年GDP增速预期从1.9%下调至1.5%。市场上关于“R的恐慌”迅速蔓延，即担忧Trump总统的关税上调将引发物价上涨、消费萎缩、企业投资减少以及经济增速下滑等连锁反应。Motley Fool Asset Management投资分析师Shelby McFaddin指出，“行政当局第一次以如此严肃的表情表示，其目标将会带来痛苦”。Penn Mutual Asset Management投资组合经理George Cipollini则称，“现任政府与上一届政府在本质上截然不同”，“可能会把我们引向潜在的硬着陆”。
股市前景预期也接连被下调。摩根士丹利预计，一旦出现经济衰退迹象，标准普尔500指数最多可能下跌20%。摩根士丹利美国股票策略主管Michael Wilson表示，“如果经济增速进一步大幅下滑并出现衰退，标准普尔500指数可能从当前水平再跌近20%”，“我们尚未到那一步，但形势可能迅速变化”。摩根大通认为，标准普尔500指数可能跌至5200点；花旗集团则认为可能跌至5500点。十大主要银行在去年12月时还预测，到2025年年末，标准普尔500指数将较当时水平上涨10%，达到6550点。
另一方面，本周将陆续公布可能左右美联储（Fed）重启降息时间点的通胀指标。12日将公布反映零售物价的消费者物价指数（CPI），13日将公布反映批发物价的生产者物价指数（PPI）。预计2月CPI同比上涨2.9%，涨幅较前月的3%有所放缓。同月PPI环比涨幅预计为0.3%，也将低于前一个月的0.4%。在高通胀可能固化的担忧升温之际，这是在定于18日至19日召开的3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议前最后一份公布的通胀数据。
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