[个股特征]特朗普关税炸弹引爆“金蛋”，Husteel美国工厂大赚在望

Published 04 Mar.2025 09:20(KST)

Husteel股价走强。市场分析认为，该公司作为符合美国总统Donald Trump能源政策及鼓励在本国建设工厂政策的上市公司，这一定位正在对股价产生影响。Husteel是一家生产美国石油协会认证（API）油井管和输油管等产品的企业，这些产品用于石油及天然气田开发钻探。为实现产品组合多元化（进军海上风电下部结构物和大口径输油管市场），Husteel总计投资2100亿韩元，计划在今年上半年完工一座年产能16.5万吨的SAW（埋弧焊直缝钢管）工厂。

4日上午9时19分，Husteel股价报5700韩元，较前一交易日上涨16.45%。

Hana证券就Husteel指出，“该公司与美国总统Donald Trump的能源政策及其鼓励在本国建设工厂的政策高度契合”。

Hana证券研究员Park Seongbong表示，“在Trump总统的能源政策（Drill, baby, drill）下，预计美国境内化石燃料开发将会扩大”，“在其签署对钢铁征收25%关税的行政命令后，美国国内钢价，尤其是OCTG（油井管）价格大幅飙升”。

该行政命令自4日（当地时间）起生效。由于对进口减少的担忧已被提前反映，美国境内OCTG钢管价格较签署前上涨了30.6%。Park研究员指出：“未来，随着美国钢管进口减少的幅度不同，美国内需价格仍有进一步上升的可能”，“如果最终对加拿大和墨西哥适用统一25%的关税，这些国家在原有25%钢铁关税之外，可能再被加征25%，总关税有可能高达50%”。

近期，Trump总统敦促推进Keystone输油管道建设等，各类管道建设审批预计也将加速获批。Husteel此前通过电阻焊钢管（ERW）生产小口径输油管，此次投资则把生产范围扩大到大口径管道，面向美国市场的输油管出口扩张空间随之增大。

Park研究员分析称：“Husteel正在美国建设一座API钢管工厂，计划于今年上半年完工，主要生产年产7.2万吨规模的油井管”，“由此可摆脱美国进口限制的约束”。他补充说：“美国工厂从建设阶段起就以扩产为前提购入土地”，“据悉，后续还在考虑将产能再扩大18万吨”。

他估算，Husteel去年前三季度累计营业利润为158亿韩元，全年将达到100亿韩元后段水平。目前，按2024年业绩计算，Husteel股价对应的市盈率约为8倍。Park研究员表示：“尽管美国对韩国产钢管征收25%关税，但考虑到既有配额制的废除以及美国国内能源用钢价上升预期，以今年为基准，Husteel的市盈率将下降至3至4倍水平”，“其低估价值有望凸显”。